基础化工2026H1综述：景气回升，行业分化，后续有望逐步向好 2026年上半年，化工行业实现营业收入为14731.1亿元，同比增长13.8%；归属净利润为10
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基础化工2026H1综述：景气回升，行业分化，后续有望逐步向好
2026年上半年，化工行业实现营业收入为14731.1亿元，同比增长13.8%；归属净利润为1066.8亿元，同比增长38.6%。2026Q2，化工行业实现营业收入7874.0亿元，同比增长16.7%；归属净利润达618.3亿元，同比增长57.1%。2026年2月底美伊冲突爆发，原油价格快速上行，化工作为中游行业，油价脉冲上行带来了一定的能源套利与库存增利。同时，海外供给继续压缩，国内化工行业价格、价差同步上行。 2026Q2，长江化学品30个子行业中，24个行业归属净利润同比实现增长，占比80%，粘胶、涤纶等增长较快；碳纤维、涂料油墨、纯碱、复合肥等同比有所下滑。 景气较高的子行业有磷化工，景气有望持续；景气位于中位或有上行空间的子行业有钾肥、涤纶长丝、氟化工、聚氨酯；景气处于底部，中长期或将迎来修复的子行业有纯碱、轮胎、农药、氯碱。 投资上，看好化工板块长期向上投资机会。化工行业经营情况确有改善，但向上仍有较大改善空间：1）供给端：行业资本开支扩张业已放缓，2026年开始国内强化双碳考核；2）需求端：若海峡解封，海峡通航恢复正常，油价回归合理水平，可以期待下游库存水平回归正常，需求逻辑回归，化工品景气逐步上行。 建议重点布局长周期景气向好品种（核心龙头、涤纶长丝、氨纶；钾肥、磷矿、制冷剂、有机硅；纯碱等），拥抱需求前景好的化工新材料（如AI材料、半导体材料等），同时重视轮胎行业的长期价值。
总体总结
主题正文
- 2026年上半年，化工行业实现营业收入为14731.1亿元，同比增长13.8%；
- 归属净利润为1066.8亿元，同比增长38.6%。
- 2026Q2，化工行业实现营业收入7874.0亿元，同比增长16.7%；
- 归属净利润达618.3亿元，同比增长57.1%。
- 2026年2月底美伊冲突爆发，原油价格快速上行，化工作为中游行业，油价脉冲上行带来了一定的能源套利与库存增利。
- 2026Q2，长江化学品30个子行业中，24个行业归属净利润同比实现增长，占比80%，粘胶、涤纶等增长较快；
- 化工行业经营情况确有改善，但向上仍有较大改善空间：1）供给端：行业资本开支扩张业已放缓，2026年开始国内强化双碳考核；
- 建议重点布局长周期景气向好品种（核心龙头、涤纶长丝、氨纶；