【中金固收】美国8月份CPI同比3.4%，核心CPI同比2.4%，基本符合预期。考虑到9月份以来油价进一步上涨，叠加美国国内柴油价格创新高，8月份CPI虽然没有
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【中金固收】美国8月份CPI同比3.4%，核心CPI同比2.4%，基本符合预期。考虑到9月份以来油价进一步上涨，叠加美国国内柴油价格创新高，8月份CPI虽然没有超预期，但9月份CPI会进一步上涨，导致美国通胀压力回升。目前市场计入的美联储9月份加息概率已经超过90%。如果美联储加息，日本央行也极大概率加息。欧美日三大央行同时加息很可能发生。目前市场不仅预期9月份加息，也预期年内仍会继续加息。一旦海外流动性持续收紧，美国的三高格局（高通胀、高利率、高工资）再次出现，对经济和风险资产会形成抑制。而海外需求有下行压力，国内货币政策反而可能需要放松来对冲。形成海外利率上升，国内利率下行的局面，中国债券今年以来表现持续超越全球，四季度仍将继续超越全球。
总体总结
主题正文
- 【中金固收】美国8月份CPI同比3.4%，核心CPI同比2.4%，基本符合预期。
- 考虑到9月份以来油价进一步上涨，叠加美国国内柴油价格创新高，8月份CPI虽然没有超预期，但9月份CPI会进一步上涨，导致美国通胀压力回升。
- 目前市场计入的美联储9月份加息概率已经超过90%。
- 如果美联储加息，日本央行也极大概率加息。
- 目前市场不仅预期9月份加息，也预期年内仍会继续加息。
- 一旦海外流动性持续收紧，美国的三高格局（高通胀、高利率、高工资）再次出现，对经济和风险资产会形成抑制。
- 而海外需求有下行压力，国内货币政策反而可能需要放松来对冲。
- 形成海外利率上升，国内利率下行的局面，中国债券今年以来表现持续超越全球，四季度仍将继续超越全球。