🎁 德福科技 HVLP&载体&自研表处设备全面加速度-20260909 ➠CCL客户份额扩张提速：核心台光、松下、联茂、生益份额强化，27年有望成为松下（份额7
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🎁 德福科技 HVLP&载体&自研表处设备全面加速度-20260909
➠CCL客户份额扩张提速：核心台光、松下、联茂、生益份额强化，27年有望成为松下（份额70%）、生益一供；
➠HVLP铜箔出货提速：26年8 月HVLP铜箔 533吨（ HVLP-4 73 吨），9 月 650~700 吨（HVLP-4 150~160 吨）；受益C区产线改造，26Q4 HVLP-4出货预期 650~700吨、27Q1 预期900～1000吨；27Q2 琥珀基地5万吨新产能开启爬坡，27Q3月度出货冲击2000吨。当前HVLP 1-3良率接近70%、HVLP-4良率62%~63%（对标海外龙头75%），对比国内同业显著领先；
➠载体铜箔批测提速：26年9 月完成批测，10 月起量；规划产能 2000 万平米，一期 400 万平米/年；27Q1 提升至 1000 万平米/年； 1.6T 光模块率先起量（已通过tg测试），推进存储客户认证（cx 26年内完成）、3C北美A客户技术交流、国内客户反馈良好（zx、xhs批测进行中）；
➠烁金自研表处设备投入量产，扩产周期 < 1 年，远快于行业 1.5～3 年水平。
🎯27年维持公司26-27e业绩展望，分布估值看1000e，重点推荐。调研细节欢迎交流。
总体总结
主题正文
- ➠CCL客户份额扩张提速：核心台光、松下、联茂、生益份额强化，27年有望成为松下（份额70%）、生益一供；
- ➠HVLP铜箔出货提速：26年8 月HVLP铜箔 533吨（ HVLP-4 73 吨），9 月 650~700 吨（HVLP-4 150~160 吨）；
- 受益C区产线改造，26Q4 HVLP-4出货预期 650~700吨、27Q1 预期900～1000吨；
- 27Q2 琥珀基地5万吨新产能开启爬坡，27Q3月度出货冲击2000吨。
- 当前HVLP 1-3良率接近70%、HVLP-4良率62%~63%（对标海外龙头75%），对比国内同业显著领先；
- 1.6T 光模块率先起量（已通过tg测试），推进存储客户认证（cx 26年内完成）、3C北美A客户技术交流、国内客户反馈良好（zx、xhs批测进行中）；
- ➠烁金自研表处设备投入量产，扩产周期 < 1 年，远快于行业 1.5～3 年水平。
- 🎯27年维持公司26-27e业绩展望，分布估值看1000e，重点推荐。