中金— 近期路演反馈 腾讯：险资公募偏Long，HF资金预期方差偏大。估值侧，认可当前估值已Price in悲观预期，但中外对比视角（腾讯、Meta），以全球统
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中金— 近期路演反馈
腾讯：险资公募偏Long，HF资金预期方差偏大。估值侧，认可当前估值已Price in悲观预期，但中外对比视角（腾讯、Meta），以全球统一口径其实估值差距也不大，基本面都不错，反而模型Meta进展更快，但Meta豪赌投入可能是个风险因子；关于Workbuddy，普遍认可WorkBuddy产品逻辑已跑通但市场尚未定价/不知怎么定价，后续值得关注；风险点在于，WorkBuddy进入B端大企业市场的基因缺陷，以及当前团队配置及云的支持可能弱于竞对，相比之下阿里已经验证的销售与产品打通上做得更精细化、赋能更大。此外，和网易类似，在AI+游戏交易主线下是关注主线
总体总结
主题正文
- 中金— 近期路演反馈
- 腾讯：险资公募偏Long，HF资金预期方差偏大。
- 估值侧，认可当前估值已Price in悲观预期，但中外对比视角（腾讯、Meta），以全球统一口径其实估值差距也不大，基本面都不错，反而模型Meta进展更快，但Meta豪赌投入可能是个风险因子；
- 关于Workbuddy，普遍认可WorkBuddy产品逻辑已跑通但市场尚未定价/不知怎么定价，后续值得关注；
- 风险点在于，WorkBuddy进入B端大企业市场的基因缺陷，以及当前团队配置及云的支持可能弱于竞对，相比之下阿里已经验证的销售与产品打通上做得更精细化、赋能更大。
- 此外，和网易类似，在AI+游戏交易主线下是关注主线