❗️260909拓斯达光博会4大重点超预期更新❗️： [太阳]1. 行业需求大超预期：今日lumentum和索尔斯来拓斯达展台交流，指出了明年耦合机需求上万台，

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❗️260909拓斯达光博会4大重点超预期更新❗️：

[太阳]1. 行业需求大超预期：今日lumentum和索尔斯来拓斯达展台交流，指出了明年耦合机需求上万台，明年扩产500万只光模块，100万只对应2300台耦合机，均价50万。对应扩产需求金额58e。拓斯达份额保底占三分之一。考虑东山精密占行业需求三分之一，则全行业扩产需求175e。

[太阳]2. 客户关系超预期：【东山精密老板和拓斯达老板绑定很深】

[太阳]3. 收购并表结果超预期： 工商变更已完成并公告，预计明年会继续增加股权比例，成为控股子公司。

[太阳]4. 主业明年爆发增长： 公司绑定A客户核心玻璃盖板供应商伯恩光学，设备进一步向磨机/精雕机/热弯机/移印机等品类扩展，相关样机已经通过A客户验证并进入小批量阶段，整体价值量显著提升，预计27年产值近20e，大订单预计26Q4-27H1释放。

[太阳]5.来勒当前月产值1e，200台/月耦合设备。

❗️综上：预计拓斯达主业27年主业4-5e利润。收购来勒产值30e，需求爆发式增长，净利率30%，对应9e利润。合计拓斯达明年13-14e利润。目标400e市值，看翻倍空间。

总体总结

主题正文

1. ❗️260909拓斯达光博会4大重点超预期更新❗️：
2. [太阳]1. 行业需求大超预期：今日lumentum和索尔斯来拓斯达展台交流，指出了明年耦合机需求上万台，明年扩产500万只光模块，100万只对应2300台耦合机，均价50万。
3. [太阳]2. 客户关系超预期：【东山精密老板和拓斯达老板绑定很深】
4. [太阳]3. 收购并表结果超预期： 工商变更已完成并公告，预计明年会继续增加股权比例，成为控股子公司。
5. [太阳]4. 主业明年爆发增长： 公司绑定A客户核心玻璃盖板供应商伯恩光学，设备进一步向磨机/精雕机/热弯机/移印机等品类扩展，相关样机已经通过A客户验证并进入小批量阶段，整体价值量显著提升，预计27年产值近20e，大订单预计26Q4-27H1释放。
6. ❗️综上：预计拓斯达主业27年主业4-5e利润。
7. 收购来勒产值30e，需求爆发式增长，净利率30%，对应9e利润。
8. 合计拓斯达明年13-14e利润。