【东吴电新】天然气价格创近年新高，低储气率压力下欧洲户储需求回升势头良好 事件： 9月9日，欧洲天然气期货价格自23年以来首次突破80欧元/MWh，较年初价格同
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【东吴电新】天然气价格创近年新高，低储气率压力下欧洲户储需求回升势头良好
事件： 9月9日，欧洲天然气期货价格自23年以来首次突破80欧元/MWh，较年初价格同增170%+。
观点重申 欧洲天然气库存填充率较低、有望推动户储需求提升。截至9月9日，欧洲整体天然气库存填充率约67%，同比下降约13pct，其中德国/荷兰不足55%，乌克兰/英国不足35%，随着地缘冲突加剧叠加冬季天然气补库需求推动，欧洲天然气价格预计或进一步上行，德业受益乌克兰等市场需求上行，9月排产达20万台，环增30%+，固德威9月欧洲需求环比有所提升，思格/锦浪等欧洲需求持续旺盛。考虑英国补贴政策预计Q4细则落地，我们预计Q4欧洲户储需求有望环比上行，户储厂商出货有望受益环增。
投资建议：考虑天然气价格突破近年新高，冬季补库推动下户储需求旺盛，工商储需求持续高增贡献重要业绩增量。重点推荐：德业股份、思格新能、阳光电源、锦浪科技、固德威；推荐：艾罗能源、正泰电源、禾迈股份、昱能科技。
风险提示：行业竞争加剧、需求不及预期
总体总结
主题正文
- 【东吴电新】天然气价格创近年新高，低储气率压力下欧洲户储需求回升势头良好
- 事件： 9月9日，欧洲天然气期货价格自23年以来首次突破80欧元/MWh，较年初价格同增170%+。
- 欧洲天然气库存填充率较低、有望推动户储需求提升。
- 截至9月9日，欧洲整体天然气库存填充率约67%，同比下降约13pct，其中德国/荷兰不足55%，乌克兰/英国不足35%，随着地缘冲突加剧叠加冬季天然气补库需求推动，欧洲天然气价格预计或进一步上行，德业受益乌克兰等市场需求上行，9月排产达20万台，环增30%+，固德威9月欧洲需求环比有所提升，思格/锦浪等欧洲需求持续旺盛。
- 考虑英国补贴政策预计Q4细则落地，我们预计Q4欧洲户储需求有望环比上行，户储厂商出货有望受益环增。
- 投资建议：考虑天然气价格突破近年新高，冬季补库推动下户储需求旺盛，工商储需求持续高增贡献重要业绩增量。
- 重点推荐：德业股份、思格新能、阳光电源、锦浪科技、固德威；
- 风险提示：行业竞争加剧、需求不及预期