【国盛区块链】ERCOT基荷放行，"凭电入场"再提速：AIDC/GPU云价值重估继续 事件：1）9月8日，多家比特币矿场转型而来的AIDC宣布获得得州电力可靠性
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【国盛区块链】ERCOT基荷放行，"凭电入场"再提速：AIDC/GPU云价值重估继续
事件：1）9月8日，多家比特币矿场转型而来的AIDC宣布获得得州电力可靠性委员会（ERCOT）“Batch Zero”流程条件性基荷纳入：IREN（2GW）、GLXY（1.63GW）、CLSK（585MW）、SLNH（166MW）；2）9月初，HUT宣布得州1GW基荷获批。
背景：冻结→放行，一场挤泡沫拉锯的阶段性结果。ERCOT 6月推出Batch Zero批量并网研究（门槛75MW以上），取代被海量申请拖垮的个案研究；但排队申请高达474GW、数据中心约占九成、约为ERCOT历史峰值负荷的5倍以上，而实测大负荷同时用电峰值仅约3.7GW——投机性占位引发巨大争议。8月3日州长Abbott致信ERCOT与PUCT（公用事业委员会），要求对并网队列数据中心全面验证审计，Batch Zero被"冻结"、新增通电审批暂停；PUCT 8月20日批豁免后，分类发放由原定8/7两度顺延，直至9月3日方落地：分基荷（容量锁定、免于再分配）、待研究（容量不保证，2027年4月9日批量研究后再分MW，或再延期）、出局三档。12月10日ERCOT须提交验证审计报告，基荷资格还需通过季度稳定性评估（QSA）方能坐实，分类仍可被撤回。 首发公众号：思维纪要社 点评：IREN CEO表示，"新电网容量是全行业最稀缺的投入"，电力谈判单价已近2500万美元/MW。AIDC"电-地-算"卡位逻辑再获确认，并网资格即估值锚，存量电力与已签长协成为兑现硬通货；供给出清利好龙头，审计挤走占位投机者，真实并网容量稀缺溢价抬升、产业门槛抬高；新增供给受限下，算力租赁与GPU云中"已落地电力+已上架GPU"即稀缺产能，租金与交付定价权向头部倾斜。ERCOT不披露项目明细，预计12月10日前仍有多家公司择机"官宣"，板块催化未完。 更多细节欢迎私信
投资建议：我们在深度报告中多次强调，比特币矿场拥有现成电力资源、无需向电网重新申请，相较于其他机构，有先发优势，或有更多矿场宣布与超大规模云厂商或Neocloud的AIDC托管订单，此类机构亦有机会成为Neocloud。建议关注：Nebius、Coreweave、IREN（新晋Neocloud）、HUT（照付不议订单金额最大，98亿美元）、CIFR（与超大云厂商直签订单金额最高、55亿美元）等。
⚠风险提示：ERCOT审计与最终核准不及预期、分类存在被撤回可能；AI算力需求及租约执行不及预期；融资与资本开支风险
总体总结
主题正文
- 事件：1）9月8日，多家比特币矿场转型而来的AIDC宣布获得得州电力可靠性委员会（ERCOT）“Batch Zero”流程条件性基荷纳入：IREN（2GW）、GLXY（1.63GW）、CLSK（585MW）、SLNH（166MW）；
- 但排队申请高达474GW、数据中心约占九成、约为ERCOT历史峰值负荷的5倍以上，而实测大负荷同时用电峰值仅约3.7GW——投机性占位引发巨大争议。
- 8月3日州长Abbott致信ERCOT与PUCT（公用事业委员会），要求对并网队列数据中心全面验证审计，Batch Zero被"冻结"、新增通电审批暂停；
- PUCT 8月20日批豁免后，分类发放由原定8/7两度顺延，直至9月3日方落地：分基荷（容量锁定、免于再分配）、待研究（容量不保证，2027年4月9日批量研究后再分MW，或再延期）、出局三档。
- 12月10日ERCOT须提交验证审计报告，基荷资格还需通过季度稳定性评估（QSA）方能坐实，分类仍可被撤回。
- ERCOT不披露项目明细，预计12月10日前仍有多家公司择机"官宣"，板块催化未完。
- 投资建议：我们在深度报告中多次强调，比特币矿场拥有现成电力资源、无需向电网重新申请，相较于其他机构，有先发优势，或有更多矿场宣布与超大规模云厂商或Neocloud的AIDC托管订单，此类机构亦有机会成为Neocloud。
- 建议关注：Nebius、Coreweave、IREN（新晋Neocloud）、HUT（照付不议订单金额最大，98亿美元）、CIFR（与超大云厂商直签订单金额最高、55亿美元）等。