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📌【完整报告已上传星球】 想看更多请加V：xian20210130 📊高盛于中国 AI 巡礼期间在苏州举办东山精密（002384.SZ，未覆盖）管理层交流会，核心聚焦三大主题：（1）EML 与 CW 激光器产能爬坡；（2）800G/1.6T 及以上光模块扩产；（3）AI PCB 产能规划。 💡公司凭借 EML、CW 激光器及光模块的全产品线布局，受益于规格升级趋势（200G/400G EML、100mW/400mW CW 激光器、1.6T 及以上光收发器），并依托中国大陆与泰国的新产品进展及产能扩张计划。 🙋管理层对高速解决方案需求增长持乐观态度，预计新客户将持续渗透。 📖 ✅管理层积极表态与高盛对光网络板块的乐观判断形成呼应。 📈高盛指出，市场强劲需求及向高速、低功耗、高密度 / 带宽、低延迟的技术迁移正支撑行业规格升级与健康竞争格局。 🔍看好的标的包括：Robotechnik（董事长调研）、Innolight（H 股首次覆盖、董事长调研）、Eoptolink、Landmark、VPEC、FOCI、Largan、Luxshare（H 股首次覆盖）。 📋 📦东山精密产品覆盖 PCB、精密组件、光模块、触控面板及 LCM。 🔌PCB 产品包括 FPC、RPCB、刚挠结合板，应用于消费电子、汽车、数据中心及 AI 服务器。 ⚙️通过 Source Photonics（私有），公司具备 10G 至 1.6T 光模块解决方案，并拥有从光芯片到模块的垂直整合能力。 🔍 🚀1. 800G/1.6T 光收发器产能爬坡：管理层预计 2026 年下半年至 2027 年，受益于自研 100G/200G EML、CW 激光器及第三方供应商合作保障供应，公司 800G/1.6T 光模块出货量将持续攀升。 📈随着高速产品规模扩大与产品组合完善，管理层对客户端持续扩张持乐观预期。 💰2026 年 8 月，东山宣布在常州 / 泰国 / 盐城追加 50 亿美元投资用于光芯片及光模块产能扩张，新增总投资达 17 亿美元，以加速规模扩张。 💡2. EML 与 CW 激光器扩产：公司已全面布局 EML 与 CW 激光器。 📤200G EML 已向客户出货，管理层预计后续将逐步放量；同时正开发面向 3.2T 及以上光模块的 400G EML。 🔋CW 激光器方面，100mW 产品已量产，并可根据客户需求开发 120mW/150mW 产品；400mW CW 激光器在研，计划于 2026 年底前启动样品出货。
总体总结
主题正文
- 📊高盛于中国 AI 巡礼期间在苏州举办东山精密（002384.SZ，未覆盖）管理层交流会，核心聚焦三大主题：（1）EML 与 CW 激光器产能爬坡；
- 💡公司凭借 EML、CW 激光器及光模块的全产品线布局，受益于规格升级趋势（200G/400G EML、100mW/400mW CW 激光器、1.6T 及以上光收发器），并依托中国大陆与泰国的新产品进展及产能扩张计划。
- 🙋管理层对高速解决方案需求增长持乐观态度，预计新客户将持续渗透。
- 🔍看好的标的包括：Robotechnik（董事长调研）、Innolight（H 股首次覆盖、董事长调研）、Eoptolink、Landmark、VPEC、FOCI、Largan、Luxshare（H 股首次覆盖）。
- ⚙️通过 Source Photonics（私有），公司具备 10G 至 1.6T 光模块解决方案，并拥有从光芯片到模块的垂直整合能力。
- 🚀1. 800G/1.6T 光收发器产能爬坡：管理层预计 2026 年下半年至 2027 年，受益于自研 100G/200G EML、CW 激光器及第三方供应商合作保障供应，公司 800G/1.6T 光模块出货量将持续攀升。
- 💰2026 年 8 月，东山宣布在常州 / 泰国 / 盐城追加 50 亿美元投资用于光芯片及光模块产能扩张，新增总投资达 17 亿美元，以加速规模扩张。
- 📤200G EML 已向客户出货，管理层预计后续将逐步放量；