梅花庄：MLCC专家：库存出清进入尾声 前期价格大跌主要来自太诱停产尾单集中投放+国产厂商同步去库存，目前这批货基本消化完毕，原厂库存已从高点4-5周降至2-3
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梅花庄：MLCC专家：库存出清进入尾声 前期价格大跌主要来自太诱停产尾单集中投放+国产厂商同步去库存，目前这批货基本消化完毕，原厂库存已从高点4-5周降至2-3周，村田8月底开始交付明显收紧，三星则持续处于订单爆满状态，供给端正在重新进入紧平衡。 产业反馈预计9月中下旬现货价格将逐步全面上涨，并按照“高容→低容”的路径扩散。 更重要的是这次并不是简单的补库存行情。AI服务器仍处于上量初期，MLCC单机用量显著高于传统消费电子，电源侧国产化已经较为成熟，GPU耦合侧，微容也已进入英伟达供应链；新增量：随着国产AI服务器持续放量，国产MLCC需求也有较强增量。 供给端则很难快速响应。高端高容MLCC不仅受流延机、叠层机等设备交期限制，还受瓷粉、配方、良率和人才等多重壁垒制约，新进入者良率爬坡至少需要1-2年，中高端高容产能短期基本无法快速释放。 MLCC当前已经从“价格下跌交易”逐步进入“价格反转交易”。一旦9月旺季需求进一步兑现，经销商在价格企稳后重新补库存，供需缺口可能被进一步放大，原厂端三星、三环Q4均已有明确涨价预期，幅度预计仍在20%-30%左右，而原厂Q3-Q4业绩会充分体现前期涨价收益。 PS: 注意MLCC在9月份下旬有望开启“补库存”，原厂端三星、三环Q4均有涨价预期； 目前MLCC经过了持续的调整，技术形态上有均线粘合迹象，尤其是【三环集团】，技术形态好可以作为优先考虑，目前【博迁新材】【风华高科】暂未明确出现均线好转。---ms
总体总结
主题正文
- 前期价格大跌主要来自太诱停产尾单集中投放+国产厂商同步去库存，目前这批货基本消化完毕，原厂库存已从高点4-5周降至2-3周，村田8月底开始交付明显收紧，三星则持续处于订单爆满状态，供给端正在重新进入紧平衡。
- 产业反馈预计9月中下旬现货价格将逐步全面上涨，并按照“高容→低容”的路径扩散。
- AI服务器仍处于上量初期，MLCC单机用量显著高于传统消费电子，电源侧国产化已经较为成熟，GPU耦合侧，微容也已进入英伟达供应链；
- 高端高容MLCC不仅受流延机、叠层机等设备交期限制，还受瓷粉、配方、良率和人才等多重壁垒制约，新进入者良率爬坡至少需要1-2年，中高端高容产能短期基本无法快速释放。
- MLCC当前已经从“价格下跌交易”逐步进入“价格反转交易”。
- 一旦9月旺季需求进一步兑现，经销商在价格企稳后重新补库存，供需缺口可能被进一步放大，原厂端三星、三环Q4均已有明确涨价预期，幅度预计仍在20%-30%左右，而原厂Q3-Q4业绩会充分体现前期涨价收益。
- 注意MLCC在9月份下旬有望开启“补库存”，原厂端三星、三环Q4均有涨价预期；
- 目前MLCC经过了持续的调整，技术形态上有均线粘合迹象，尤其是【三环集团】，技术形态好可以作为优先考虑，目前【博迁新材】【风华高科】暂未明确出现均线好转。