CICC Morning Call 260909 ——宏观—— 【AI拉动作用进一步上升 ——2026年8月进出口点评】 虽有台风扰动，但外需保持稳健增长，推动
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CICC Morning Call 260909
——宏观——
【AI拉动作用进一步上升 ——2026年8月进出口点评】
虽有台风扰动，但外需保持稳健增长，推动出口环比小幅上升。AI拉动作用进一步上升，是支撑8月进出口同比增速的主要贡献因素。进出口价格同比增速或有所上升。
——海外研究——
【富时升级落地在即，越南市场有望迎来外资配置拐点】
富时罗素（FTSE Russell）于2026年8月21日公布9月半年度指数审核结果，越南将自9月21日开盘起由前沿市场（Frontier）升级为次级新兴市场（Secondary Emerging）。
——个股——
【600535.SH(天士力)首次覆盖】
现代中药龙头焕新，华润赋能打开成长空间。公司是创新中药领域龙头，拥有深厚的现代中药研发及产业化能力；并入华润后多维赋能，持续提升经营能力；围绕现有核心品种进行二次开发并布局前沿管线，带来长期增长潜力。
【300803.SZ(指南针)再次覆盖】
高弹性互联网券商：“小同花顺”到“小东财”。再次覆盖指南针给予跑赢行业评级，基于：1）市场活跃周期下，兼具Beta与Alpha；2）金融信息服务优势巩固，强化增长动能；3）证券业务持续兑现，打开未来发展空间。
——行业——
【食饮功能化：健康中国领航，万亿赛道重构】
食饮功能化各细分赛道加总规模接近万亿元，我们看好食品饮料功能化升级的长期趋势，重点关注具备品牌优势、渠道壁垒及产品创新能力，同时卡位高潜力细分赛道的公司。
【在线音乐深度观察：估值筑底，周期新启】
我们认为，国内音乐行业竞争正迈向全景流量与综合产业价值挖掘新阶段，伴随AI技术重构产业链价值分配，行业或将开启新一轮商业周期。
【1H26业绩回顾：行业需求压力仍存】
2026年上半年建筑行业压力仍存，我们建议关注三条主线，推荐中国建筑、鸿路钢构、精工钢构、中材国际。
总体总结
主题正文
- 虽有台风扰动，但外需保持稳健增长，推动出口环比小幅上升。
- 富时罗素（FTSE Russell）于2026年8月21日公布9月半年度指数审核结果，越南将自9月21日开盘起由前沿市场（Frontier）升级为次级新兴市场（Secondary Emerging）。
- 围绕现有核心品种进行二次开发并布局前沿管线，带来长期增长潜力。
- 再次覆盖指南针给予跑赢行业评级，基于：1）市场活跃周期下，兼具Beta与Alpha；
- 2）金融信息服务优势巩固，强化增长动能；
- 食饮功能化各细分赛道加总规模接近万亿元，我们看好食品饮料功能化升级的长期趋势，重点关注具备品牌优势、渠道壁垒及产品创新能力，同时卡位高潜力细分赛道的公司。
- 我们认为，国内音乐行业竞争正迈向全景流量与综合产业价值挖掘新阶段，伴随AI技术重构产业链价值分配，行业或将开启新一轮商业周期。
- 2026年上半年建筑行业压力仍存，我们建议关注三条主线，推荐中国建筑、鸿路钢构、精工钢构、中材国际。