【国金计算机 & 科技】摩尔线程：京东云拟建十万卡集群，CSP突破打开成长空间，重视解禁回调机遇 [太阳]【京东十万卡集群实现头部CSP突破，示范效应突出】 京
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【国金计算机 & 科技】摩尔线程：京东云拟建十万卡集群，CSP突破打开成长空间，重视解禁回调机遇
[太阳]【京东十万卡集群实现头部CSP突破，示范效应突出】 京东云宣布拟建设摩尔线程十万卡全功能 GPU 集群，计划 2027 年建成，服务京东零售、物流、仓储核心业务同时对外向产业伙伴开放算力。2026年京东体系AI专项研发投入同比增长将超200%。我们认为本次项目实现对头部互联网客户的大规模放量突破，具备极强行业示范效应，看好互联网客户后续持续放量。
[太阳]【训练/推理/具身全栈协同，卡位物理AI算力红利】 本次合作并非局限推理场景，双方实现芯片‑云‑模型训练全栈协同：一方面依托国产GPU底座支撑京东自研JoyAI大模型体系迭代，打磨智算集群与推理服务能力；另一方面深度落地物流仓储、机器人真实产业场景，完成 “数据 — 训练 — 仿真 — 部署” 具身智能完整业务闭环，卡位物理 AI 新一轮算力红利。
[太阳]【GLM 真实生产流量验证，“国产模型 × 国产芯片” 商业闭环跑通】 此前摩尔线程联合趋境科技基于 MTT S5000 与 MUSA 平台落地 P/D 异构推理方案，承接智谱 GLM‑5.3 真实 Token 生产业务。4—5 台 S5000 组成 Prefill 资源池后，输入 Token 处理性价比相比国际先进算力方案提升一倍。叠加与硅基流动等 AI Infra 厂商协同，公司与国产模型的适配已迈入真实生产场景的规模商业化阶段。
[太阳]【业绩高增盈利改善，重视解禁回调机遇】 公司 2026H1 业绩高增、盈利持续优化，实现营收 17.36 亿元，同比 + 147.4%；归母净亏损收窄至 0.12 亿元，剔除股份支付影响后净利润约 0.84 亿元，盈利能力显著提升。公司基本面持续向好、产业催化密集，建议重视当前解禁回调带来的配置机遇。
总体总结
主题正文
- 京东云宣布拟建设摩尔线程十万卡全功能 GPU 集群，计划 2027 年建成，服务京东零售、物流、仓储核心业务同时对外向产业伙伴开放算力。
- 2026年京东体系AI专项研发投入同比增长将超200%。
- 本次合作并非局限推理场景，双方实现芯片‑云‑模型训练全栈协同：一方面依托国产GPU底座支撑京东自研JoyAI大模型体系迭代，打磨智算集群与推理服务能力；
- 另一方面深度落地物流仓储、机器人真实产业场景，完成 “数据 — 训练 — 仿真 — 部署” 具身智能完整业务闭环，卡位物理 AI 新一轮算力红利。
- 此前摩尔线程联合趋境科技基于 MTT S5000 与 MUSA 平台落地 P/D 异构推理方案，承接智谱 GLM‑5.3 真实 Token 生产业务。
- 4—5 台 S5000 组成 Prefill 资源池后，输入 Token 处理性价比相比国际先进算力方案提升一倍。
- 归母净亏损收窄至 0.12 亿元，剔除股份支付影响后净利润约 0.84 亿元，盈利能力显著提升。
- 公司基本面持续向好、产业催化密集，建议重视当前解禁回调带来的配置机遇。