📌 同星科技 AI液冷订单放量，Q3释放液冷业绩，重点关注！ 🎯 核心看点一：换热零部件基本盘扎实，模组化打开价值量空间 公司拥有三十余年换热器、精密管路制造积
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📌 同星科技 AI液冷订单放量，Q3释放液冷业绩，重点关注！
🎯 核心看点一：换热零部件基本盘扎实，模组化打开价值量空间 公司拥有三十余年换热器、精密管路制造积淀，全铝换热器工艺积累深厚；上半年热泵模组业务成为营收最大增量，欧洲热泵干衣机模组订单高增。受铜铝原材料高位、新业务费用投入、汇兑损失扰动，上半年扣非利润承压；已搭建原材料锁价团队 + 推动下游价格联动，预计三季度成本压力边际改善，传统主业盈利能力有望修复。汽车热管理主动放弃低价内卷订单，高压全铝油冷器等创新产品完成研发进入车企送样检测阶段，瞄准高价值量新项目。
🎯 核心看点二：一体双翼之 AIDC 液冷，零部件打底 + 并购冰源动力补齐 CDU 整机代工能力，海外订单量产落地 1️⃣ 底层定位为零部件供应商，不做自有品牌，规避与下游 Tier1 竞争；液冷换热器及配套管路已实现量产；控股冰源动力（51% 股权，对赌达标后有望提升），承接液冷整体解决方案能力，补齐 CDU 整机设计制造能力，内部最大化换热器、管路自制率。 2️⃣ 产品与订单持续兑现：拿到北美客户小几千万元零部件订单，规划零部件-部件系统集成-cdu代工方向。2026 年底目标 AIDC 在手订单冲击亿元级别，预计在明年放量。 3️⃣ 产能提前储备，国内 18 万方温控产业园一期厂房已建成；依托泰国基地布局海外产能，墨西哥产线视订单规模再推进。
🎯 核心看点三：一体双翼之具身智能机器人，收购无锡同为实现 “散热模组 + 微米级精密结构件” 一体化能力闭环 1️⃣ 通过控股无锡同为补齐精密机加工，核心团队源自日本微研，加工精度可达 1‑2 微米，叠加公司自身换热散热技术，同时输出机器人散热模组 + 关节 / 灵巧手精密结构件一体化方案，区别于单一散热或单一机加工厂商。 2️⃣ 产能已经释放，8 月新产线投产后月产值约 1000 万元，当前产能饱和，后续按每年 2‑3 倍节奏灵活扩产；机器人头部、胸腔、大关节产品进入送样、定点、小批量落地阶段。 3️⃣ 兼顾股权产业合作，参股境智具身智能，联动具身慧智开展战略合作，同时拓展多家头部人形机器人客户，打开远期成长空间。
🎯 核心看点四：海外基地布局先行，泰国工厂爬坡，支撑汽车、轻商、液冷、机器人多赛道出海 泰国基地已经量产爬坡，达产后年产值 1‑2 亿元，已通过大金审厂，承接奇瑞海外供应链需求；远期规划在泰国新增液冷、机器人产线，匹配海外客户供应链出海诉求。公司确立 “一体双翼” 战略，高层直接牵头液冷 + 机器人两大新业务，2026 年为变革元年，新业务期待年底迎来实质性突破。
总体总结
主题正文
- 📌 同星科技 AI液冷订单放量，Q3释放液冷业绩，重点关注！
- 已搭建原材料锁价团队 + 推动下游价格联动，预计三季度成本压力边际改善，传统主业盈利能力有望修复。
- 🎯 核心看点二：一体双翼之 AIDC 液冷，零部件打底 + 并购冰源动力补齐 CDU 整机代工能力，海外订单量产落地
- 控股冰源动力（51% 股权，对赌达标后有望提升），承接液冷整体解决方案能力，补齐 CDU 整机设计制造能力，内部最大化换热器、管路自制率。
- 2️⃣ 产品与订单持续兑现：拿到北美客户小几千万元零部件订单，规划零部件-部件系统集成-cdu代工方向。
- 2026 年底目标 AIDC 在手订单冲击亿元级别，预计在明年放量。
- 🎯 核心看点三：一体双翼之具身智能机器人，收购无锡同为实现 “散热模组 + 微米级精密结构件” 一体化能力闭环
- 1️⃣ 通过控股无锡同为补齐精密机加工，核心团队源自日本微研，加工精度可达 1‑2 微米，叠加公司自身换热散热技术，同时输出机器人散热模组 + 关节 / 灵巧手精密结构件一体化方案，区别于单一散热或单一机加工厂商。