【东财宏观-研究速递】油价回升与AI需求带动通胀反弹——8月物价数据一览 8月CPI小幅反弹。8月CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月（0.5%）回升0.3个百分
- 序号：163
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【东财宏观-研究速递】油价回升与AI需求带动通胀反弹——8月物价数据一览
8月CPI小幅反弹。8月CPI同比上涨0.8%，涨幅比上月（0.5%）回升0.3个百分点，环比上涨0.4%。整体来看，CPI同比涨幅回升，环比转正，主要由于国际能源价格再度上行带动国内相关行业价格回升。
食品拖累减弱，猪肉价格同比降幅继续收窄。食品价格同比下滑1.4%，降幅比上月收窄0.1个百分点。其中鲜菜、鲜果价格分别同比回落2.8%、0.5%；猪肉价格同比下滑11.8%，降幅比上月收窄1.5个百分点，猪肉价格环比继续上行，上涨1.3%，主要与8月以来下游需求相对回暖有关。四季度随着腌腊旺季和春节备货等需求季节性回暖，叠加产能去化效果的逐步显现，市场或将震荡回升。
核心CPI同比小幅回升。8月核心CPI同比上涨1.0%，比上月（0.9%）回升0.1个百分点。金价与电子消费品支撑核心通胀上行，其中黄金饰品价格上涨33.6%，涨幅扩大9.0个百分点；平板电脑、计算机和移动电话机价格涨幅均有扩大。电子消费品价格上涨或部分受到AI需求的间接拉动，随着AI算力需求快速增长，存储等关键电子零部件价格上涨，并逐步向消费电子终端传导。服务消费保持韧性，8月服务价格同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。
8月PPI同比涨幅回升，主要受到输入性因素影响。8月PPI上涨3.8%，涨幅比上月回升0.3个百分点。受到中东局势反复、国际油价回升的影响，石油与天然气等行业价格再度上行。煤炭行业价格维持高位，或主要与供给端产能收缩有关。此外，AI的强劲需求继续带动相关产品价格提升，电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业同比继续上行。
总体总结
主题正文
- 整体来看，CPI同比涨幅回升，环比转正，主要由于国际能源价格再度上行带动国内相关行业价格回升。
- 猪肉价格同比下滑11.8%，降幅比上月收窄1.5个百分点，猪肉价格环比继续上行，上涨1.3%，主要与8月以来下游需求相对回暖有关。
- 8月核心CPI同比上涨1.0%，比上月（0.9%）回升0.1个百分点。
- 金价与电子消费品支撑核心通胀上行，其中黄金饰品价格上涨33.6%，涨幅扩大9.0个百分点；
- 电子消费品价格上涨或部分受到AI需求的间接拉动，随着AI算力需求快速增长，存储等关键电子零部件价格上涨，并逐步向消费电子终端传导。
- 服务消费保持韧性，8月服务价格同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。
- 受到中东局势反复、国际油价回升的影响，石油与天然气等行业价格再度上行。
- 此外，AI的强劲需求继续带动相关产品价格提升，电气机械和器材制造业、计算机通信和其他电子设备制造业同比继续上行。