【广发机械】船舶板块持续推荐：VLCC战略价值凸显，继续看好松发股份、中国船舶 VLCC二手船价飙升、正在成为长期战略资产。近期，伊拉克国家石油公司（SOMO）
- 序号：162
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
【广发机械】船舶板块持续推荐：VLCC战略价值凸显，继续看好松发股份、中国船舶
VLCC二手船价飙升、正在成为长期战略资产。近期，伊拉克国家石油公司（SOMO）、阿布扎比国家石油公司（ADNOC）大量高价买入二手VLCC，而科威特为美伊冲突长期扰动做准备，也计划增购船舶。5年船龄VLCC目前船价高达1.5亿美金以上，甚至高于新造船（1.3-1.4亿美金），船东正在争夺能源运输控制权，美伊冲突长期化的背景下，VLCC成为重要的战略资产。
8月船价同比正增长、油轮和散货船价已创新高。今年1-8月新船订单数据持续强劲，已超过去年全年接单，船价从8月开始重新回归同比正增长，最新周度船价186.34，从最低点累计回升近2.4%，当前距离24年前高仅差1.5%；其中油轮和散货船价已创下本轮新高。全球新船订单结构向VLCC等大船切换，更大的船坞更加稀缺，龙头船企定价权开始溢出。
松发股份：VLCC全球超级龙头、最具成长性的民营船企。根据clarksons，今年全球VLCC新船订单168艘，恒力重工接单超60艘，市占率超35%。预计三期年底投产+四期明年投产，超大船坞进一步提升公司的话语权，后续业绩潜在上修空间极大，我们坚定看好公司长期的市值空间。
中国船舶：超低估值+高股息+高增长、扩产带来远期业绩大幅上修。中船旗下江南、外高桥宣布扩产，同时待注入的优质船厂沪东中华也开始建设新产能，考虑扩产后带来的产值增量，我们估算当前中国船舶对应远期PE仅不到5x，同时公司宣布后续提高分红，明年股息率有望达到5%左右，公司是极稀缺的同时具备低估值+高股息+高增长的标的，近期变化较大，我们持续建议重视。
总体总结
主题正文
- 近期，伊拉克国家石油公司（SOMO）、阿布扎比国家石油公司（ADNOC）大量高价买入二手VLCC，而科威特为美伊冲突长期扰动做准备，也计划增购船舶。
- 5年船龄VLCC目前船价高达1.5亿美金以上，甚至高于新造船（1.3-1.4亿美金），船东正在争夺能源运输控制权，美伊冲突长期化的背景下，VLCC成为重要的战略资产。
- 8月船价同比正增长、油轮和散货船价已创新高。
- 今年1-8月新船订单数据持续强劲，已超过去年全年接单，船价从8月开始重新回归同比正增长，最新周度船价186.34，从最低点累计回升近2.4%，当前距离24年前高仅差1.5%；
- 全球新船订单结构向VLCC等大船切换，更大的船坞更加稀缺，龙头船企定价权开始溢出。
- 根据clarksons，今年全球VLCC新船订单168艘，恒力重工接单超60艘，市占率超35%。
- 预计三期年底投产+四期明年投产，超大船坞进一步提升公司的话语权，后续业绩潜在上修空间极大，我们坚定看好公司长期的市值空间。
- 中船旗下江南、外高桥宣布扩产，同时待注入的优质船厂沪东中华也开始建设新产能，考虑扩产后带来的产值增量，我们估算当前中国船舶对应远期PE仅不到5x，同时公司宣布后续提高分红，明年股息率有望达到5%左右，公司是极稀缺的同时具备低估值+高股息+高增长的标的，近期变化较大，我们持续建议重视。