- 高盛在"中国AI巡回"中接待了东山精密管理层，重点讨论三大议题：EML与CW激光器量产、800G/1.6T光模块扩张、AI PCB产能规划。东山精密通过旗下
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- 高盛在"中国AI巡回"中接待了东山精密管理层，重点讨论三大议题：EML与CW激光器量产、800G/1.6T光模块扩张、AI PCB产能规划。东山精密通过旗下Source Photonics提供从10G到1.6T全系列光模块，并具备光芯片垂直整合能力。公司受益于200G/400G EML、100mw/400mw CW激光、1.6T+光模块的规格升级趋势，配合中国大陆与泰国产能扩张，新客户持续渗透。高盛对光网络板块整体持积极看法，认为市场需求强劲，向高速、低功耗、高密度/高带宽、低时延的技术迁移支撑行业规格升级与良性竞争。
高盛（Goldman Sachs）于2026年9月7日在苏州举办的"中国AI巡回"活动中接待了**东山精密（002384.SZ）**管理层。本次交流聚焦三大核心议题： ——公司在200G/400G EML及100mw/400mw CW激光等高速光芯片领域的产品升级 ——受益于AI算力需求驱动的速率升级 ——为AI服务器和数据中心做配套 管理层对高速产品需求前景持，预计新客户将持续渗透。
一、公司画像：全产业链布局的光模块新势力 东山精密通过，实现了从光芯片到光模块的，产品覆盖范围广泛： 产品线应用场景 FPC / RPCB / Rigid-Flex PCB 消费电子、汽车、数据中心、AI服务器 10G–1.6T 光模块（通过Source Photonics） 数据中心光通信 触控面板与LCM 消费电子 精密组件 多领域 光芯片与模块的是东山精密相比纯模块厂商的重要差异化优势，能在供应链紧张时保证关键元器件自供。 二、核心产品升级路径 ：从100G向升级 ：从低功率向高功率升级 ：向速率演进 管理层表示，800G/1.6T光模块的出货量将在持续放量，供应保障来自自有光芯片产能加第三方供应商配合。 三、产能布局 公司在双线推进产能扩张： 满足高速光模块的量产需求 配合海外客户的供应链多元化要求 四、光网络板块的Read-Across 高盛强调，东山管理层释放的积极信号与高盛对： 市场需求强劲 → 技术向高速、低功耗、高密度、高带宽、低时延迁移 → 行业规格持续升级 → 良性竞争格局 高盛重申在该板块的买入标的池（Buy list）： （董事长访客交流） （H股启动覆盖）
（H股启动覆盖）
：根据报告原文，东山精密（002384.SZ）在该报告中被标注为 。因此本报告。 该报告的核心价值在于： 作为，为一手信息 提供的指向高盛看好的光网络Buy list 帮助投资者理解200G EML/CW激光/1.6T光模块的产业升级方向 对于希望直接获取高盛评级的投资者，建议关注上述Buy list中的覆盖标的（如天孚通信、新易盛、立讯精密H股等）。
：1.6T光模块的快速放量依赖北美超大规模客户对AI基础设施的持续投入，若资本开支放缓，将直接影响产品需求。 ：虽然公司具备垂直整合能力，但高速EML/CW激光器对工艺要求极高，若良率不及预期或良率爬坡延迟，可能影响交付节奏。 ：高盛提到行业是"良性竞争"，但光模块行业竞争历来激烈，国内厂商众多，价格压力不容忽视。 ：泰国等地的海外产能涉及地缘政治、当地用工、政策法规等不确定性。 ：高速光模块的下游客户高度集中，若大客户份额变化或订单调整，对公司收入影响较大。 ：海外营收占比可能上升，需关注人民币汇率波动以及中美科技博弈带来的供应链不确定性。 ：本报告为"未覆盖"公司的调研纪要，无明确目标价和评级，结论仅供参考，不构成投资建议。
总体总结
主题正文
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- 高盛在"中国AI巡回"中接待了东山精密管理层，重点讨论三大议题：EML与CW激光器量产、800G/1.6T光模块扩张、AI PCB产能规划。
- 公司受益于200G/400G EML、100mw/400mw CW激光、1.6T+光模块的规格升级趋势，配合中国大陆与泰国产能扩张，新客户持续渗透。
- 高盛（Goldman Sachs）于2026年9月7日在苏州举办的"中国AI巡回"活动中接待了**东山精密（002384.SZ）**管理层。
- 对于希望直接获取高盛评级的投资者，建议关注上述Buy list中的覆盖标的（如天孚通信、新易盛、立讯精密H股等）。
- ：1.6T光模块的快速放量依赖北美超大规模客户对AI基础设施的持续投入，若资本开支放缓，将直接影响产品需求。
- ：虽然公司具备垂直整合能力，但高速EML/CW激光器对工艺要求极高，若良率不及预期或良率爬坡延迟，可能影响交付节奏。
- ：高速光模块的下游客户高度集中，若大客户份额变化或订单调整，对公司收入影响较大。
- ：本报告为"未覆盖"公司的调研纪要，无明确目标价和评级，结论仅供参考，不构成投资建议。