【天风海外科技】 GPT 6 超预期：一切还是模型是否进步迭代，回头看 6，,7 月表因是去杠杆，内因是模型处在没进步的过渡期，这次 Astra 的Comput
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【天风海外科技】
GPT 6 超预期：一切还是模型是否进步迭代，回头看 6，,7 月表因是去杠杆，内因是模型处在没进步的过渡期，这次 Astra 的Computer use 本质上是解锁新场景，模型操作人用的软件，省去了再写一遍代码调用 API 的步骤，意义在于开始进入 AI 的第三阶段了，也就是取代白领的工作，这个 TAM 是 4T 美金（全球上市公司 SG&A 费用 10 万亿，G&A 费用是 4万亿）
训练的量远超预期，两个万卡集群 -> 10 万卡集群 -> 40 万卡集群，最后发现训练才是明年超预期的最大变量，这个行业最终还是科学家引领，可能最后就是常年维持 5 成以上训练，ARR只是科学家的融资借钱手段
AI For science 正在酝酿当中（本质是打开新的增量，创收逻辑，大到长生不老药，小到手画 PCB 电路板，以前没有现在有）
防蒸馏与否虽然有分歧，但是越来越难是事实，国内外模型差距拉大，1GW 收入上限拉升，OAI 和 Anthropic 藏大招，预期是 1GW 的收入上限是拉升的，回到上半年的叙事
去杠杆完成，产业链没有找到一个下行的数据，B300 价格还在新高，企业采用率还在直直往上走
总体总结
主题正文
- 【天风海外科技】
- GPT 6 超预期：一切还是模型是否进步迭代，回头看 6，,7 月表因是去杠杆，内因是模型处在没进步的过渡期，这次 Astra 的Computer use 本质上是解锁新场景，模型操作人用的软件，省去了再写一遍代码调用 API 的步骤，意义在于开始进入 AI 的第三阶段了，也就是取代白领的工作，这个 TAM 是 4T 美金（全球上市公司 SG&A 费用 10 万亿，G&A 费用是 4万亿）
- 训练的量远超预期，两个万卡集群 -> 10 万卡集群 -> 40 万卡集群，最后发现训练才是明年超预期的最大变量，这个行业最终还是科学家引领，可能最后就是常年维持 5 成以上训练，ARR只是科学家的融资借钱手段
- AI For science 正在酝酿当中（本质是打开新的增量，创收逻辑，大到长生不老药，小到手画 PCB 电路板，以前没有现在有）
- 防蒸馏与否虽然有分歧，但是越来越难是事实，国内外模型差距拉大，1GW 收入上限拉升，OAI 和 Anthropic 藏大招，预期是 1GW 的收入上限是拉升的，回到上半年的叙事
- 去杠杆完成，产业链没有找到一个下行的数据，B300 价格还在新高，企业采用率还在直直往上走