⏯️【浙商宏观||李超|林成炜】外储稳步回升，央行购金延续——8月外汇储备数据传递的信号 ⭕️2026年8月我国官方外汇储备34383.25亿美元，环比增加19
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⏯️【浙商宏观||李超|林成炜】外储稳步回升，央行购金延续——8月外汇储备数据传递的信号
⭕️2026年8月我国官方外汇储备34383.25亿美元，环比增加195.49亿美元，升幅0.57%，连续第二个月回升。美元小幅回落带来折算支撑，主要债券收益率上行则形成估值拖累。
🌟8月外储连续第二个月回升
1️⃣2026年8月美元指数由7月底的99.78回落0.37%至99.42。我们测算8月汇率波动对外储规模影响约50.56亿美元；
2️⃣按底稿权重和4年久期假设，债券估值影响约为-115.86亿美元，汇率与债券估值代理测算合计约为-65.30亿美元。
🌟人民币汇率：对美元温和升值，双向波动仍是主线
8月美元指数下跌0.37%，人民币对美元升值0.41%，同时一篮子汇率指数下降0.31%。我们预计，政策仍将着力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，避免单边预期自我强化。维持双向波动仍是政策层面的合理诉求。
🌟黄金：央行购金延续高位
1️⃣8月末人民银行黄金储备达到7673万盎司，环比增加65万盎司，连续第22个月增持黄金；
2️⃣黄金已呈现从前期调整向修复转换的信号
短期黄金反弹主要来自两方面因素共振：一是美伊战争长期化预期升温，地缘政治不确定性上升重新推高黄金的避险需求；二是美联储政策预期由此前的加息重新切换至降息，实际利率和美元对黄金的压制边际缓和。
风险提示：1）贸易摩擦超预期；2）中东冲突超预期；3）金价高位及波动风险。
总体总结
主题正文
- ⏯️【浙商宏观||李超|林成炜】外储稳步回升，央行购金延续——8月外汇储备数据传递的信号
- ⭕️2026年8月我国官方外汇储备34383.25亿美元，环比增加195.49亿美元，升幅0.57%，连续第二个月回升。
- 我们测算8月汇率波动对外储规模影响约50.56亿美元；
- 2️⃣按底稿权重和4年久期假设，债券估值影响约为-115.86亿美元，汇率与债券估值代理测算合计约为-65.30亿美元。
- 8月美元指数下跌0.37%，人民币对美元升值0.41%，同时一篮子汇率指数下降0.31%。
- 我们预计，政策仍将着力保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，避免单边预期自我强化。
- 1️⃣8月末人民银行黄金储备达到7673万盎司，环比增加65万盎司，连续第22个月增持黄金；
- 风险提示：1）贸易摩擦超预期；