【新益昌】固晶设备龙头，半导体设备拐点已现 🚄半导体后道：固晶单点走向平台化，国产替代空间广阔。AI 算力带动先进封装需求爆发，全球后道设备市场持续扩容，国内固
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【新益昌】固晶设备龙头，半导体设备拐点已现
🚄半导体后道：固晶单点走向平台化，国产替代空间广阔。AI 算力带动先进封装需求爆发，全球后道设备市场持续扩容，国内固晶、焊线、测试分选设备国产化率仍处在低位，国产替代空间充足。
🔥公司业务结构发生质变：中报半导体设备收入 2.19 亿元，占比 40%，毛利率 43%，成为第一增长引擎。1️⃣固晶设备基本盘扎实：高端固晶机对标海外 Besi，可适配 HBM、存储、功率器件先进封装；客户覆盖英飞凌、长电、通富微电、扬杰科技等海内外大厂，已经形成规模化出货。2️⃣焊线、测试分选突破：收购开玖自动化布局焊线，子公司新益昌飞鸿布局测试分选，产品已拿到重复订单，分选机达到国内主流水平， 完成半导体后道三大核心工序产品矩阵搭建。
⚙️LED固晶提供稳健现金流，前瞻布局 MiniLED、MicroLED固晶设备。Mini LED 背光、直显商业化加速，电视、车载显示需求持续释放。客户覆盖京东方、华星、三安等产业链核心客户。 产品结构持续优化，低毛利 LED 机台占比持续下降，Mini LED 高毛利机型占比持续抬升，LED 板块毛利率持续修复。
🌹预计 2026‑2028 年营收 11.49/15.16/19.73 亿元，归母净利润 1.44/3.37/4.92 亿元。公司固晶主业扎实，焊线 + 测试分选持续兑现，叠加海外、光模块远期弹性，建议重点关注。
⚡️风险提示：产业进展不及预期
总体总结
主题正文
- AI 算力带动先进封装需求爆发，全球后道设备市场持续扩容，国内固晶、焊线、测试分选设备国产化率仍处在低位，国产替代空间充足。
- 🔥公司业务结构发生质变：中报半导体设备收入 2.19 亿元，占比 40%，毛利率 43%，成为第一增长引擎。
- 1️⃣固晶设备基本盘扎实：高端固晶机对标海外 Besi，可适配 HBM、存储、功率器件先进封装；
- 2️⃣焊线、测试分选突破：收购开玖自动化布局焊线，子公司新益昌飞鸿布局测试分选，产品已拿到重复订单，分选机达到国内主流水平， 完成半导体后道三大核心工序产品矩阵搭建。
- 客户覆盖京东方、华星、三安等产业链核心客户。
- 产品结构持续优化，低毛利 LED 机台占比持续下降，Mini LED 高毛利机型占比持续抬升，LED 板块毛利率持续修复。
- 🌹预计 2026‑2028 年营收 11.49/15.16/19.73 亿元，归母净利润 1.44/3.37/4.92 亿元。
- 公司固晶主业扎实，焊线 + 测试分选持续兑现，叠加海外、光模块远期弹性，建议重点关注。