杰华特 要点再梳理 客户 除了头部大客户，国内其他主要算力客户也基本进入导入或测试阶段，多数客户测试已有初步结论，但 当前核心限制仍是产能不足 ；Q2缺货后客户
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杰华特 要点再梳理
客户 除了头部大客户，国内其他主要算力客户也基本进入导入或测试阶段，多数客户测试已有初步结论，但 当前核心限制仍是产能不足 ；Q2缺货后客户加速导入、海外客户持续对接。
产能 公司是按照未来三年去锁的最小产能，最终希望实现国内市场50%以上份额的产能准备。除核心代工厂外，公司也在推进其他晶圆厂导入；依托自有工艺平台，可将工艺迁移至不同晶圆厂，新增产能预计2027年开始加快释放。
DrMOS 当前市场需求端能够支撑目标，新增DrMOS产能预计Q4开始转化为收入。当前高端AI相关产品毛利率没问题；预计28年国内DrMOS市场规模有望达到26年的6-7倍。
计算周边 公司不只布局DrMOS及多相控制器，计算周边模拟产品导入同样较快。随着核心供电产品进入客 想看更多请加V：xian20210130 户，公司其他配套产品有望同步导入，平台化优势逐步体现。
经营指引 Q2受晶圆代工成本上涨及价格传导滞后影响，毛利率阶段性承压；下半年伴随产品调价落地、高毛利产品占比提升，毛利率预计逐步回升。
📮我们持续强call 杰华特！本次交流，公司多次强调“产能不足”“供不应求”
总体总结
主题正文
- 除了头部大客户，国内其他主要算力客户也基本进入导入或测试阶段，多数客户测试已有初步结论，但 当前核心限制仍是产能不足 ；
- 公司是按照未来三年去锁的最小产能，最终希望实现国内市场50%以上份额的产能准备。
- 依托自有工艺平台，可将工艺迁移至不同晶圆厂，新增产能预计2027年开始加快释放。
- 当前市场需求端能够支撑目标，新增DrMOS产能预计Q4开始转化为收入。
- 预计28年国内DrMOS市场规模有望达到26年的6-7倍。
- 随着核心供电产品进入客 想看更多请加V：xian20210130 户，公司其他配套产品有望同步导入，平台化优势逐步体现。
- Q2受晶圆代工成本上涨及价格传导滞后影响，毛利率阶段性承压；
- 下半年伴随产品调价落地、高毛利产品占比提升，毛利率预计逐步回升。