心动公司：持续推荐，低预期，游戏持续性/新品弹性/Tap受益新品周期未被合理定价 [太阳]TapTap：近期Tap创意工坊AI游戏《》（模拟经营）爆火，下载62
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心动公司：持续推荐，低预期，游戏持续性/新品弹性/Tap受益新品周期未被合理定价
[太阳]TapTap：近期Tap创意工坊AI游戏《》（模拟经营）爆火，下载62万/评分8.5，“小作坊”AI游戏的成功验证TapTap社区粘性：“创作者-高质量游戏用户”。Tap今日iOS免费榜冲高Top11年内新高。
上半年Tap收入承压系重磅新游供给偏少，同时低竞争拖累ECPM下行，但H2及27年产品密集，重磅行业新品节奏快于预期：腾讯《》26.9、网易《》27.1。利润端H1受maker投入和一次性补税影响，预计H2 maker投入下降较多。
[太阳]游戏：存量产品稳运营好于预期，看好26-27年存量流水/利润稳健性。《》海外月流水高点在上线初期“小马宝莉”联名，目前单月仍然平稳；国服虽经历2轮事故，流水依然稳健；《》Q3较Q1流水稳健。
后续重点产品强弹性：《》如顺利预计27Q1（看好RO IP+开放世界充足游戏内容）、《》预计27年。
总体总结
主题正文
- 心动公司：持续推荐，低预期，游戏持续性/新品弹性/Tap受益新品周期未被合理定价
- [太阳]TapTap：近期Tap创意工坊AI游戏《》（模拟经营）爆火，下载62万/评分8.5，“小作坊”AI游戏的成功验证TapTap社区粘性：“创作者-高质量游戏用户”。
- Tap今日iOS免费榜冲高Top11年内新高。
- 上半年Tap收入承压系重磅新游供给偏少，同时低竞争拖累ECPM下行，但H2及27年产品密集，重磅行业新品节奏快于预期：腾讯《》26.9、网易《》27.1。
- 利润端H1受maker投入和一次性补税影响，预计H2 maker投入下降较多。
- [太阳]游戏：存量产品稳运营好于预期，看好26-27年存量流水/利润稳健性。
- 《》海外月流水高点在上线初期“小马宝莉”联名，目前单月仍然平稳；
- 后续重点产品强弹性：《》如顺利预计27Q1（看好RO IP+开放世界充足游戏内容）、《》预计27年。