核心结论： 当前的变化主要集中于供给侧，且预计供给侧的优化仍将持续，需求侧疲弱限制了玻璃价格反弹的空间，但底部是比较确定的，后续价格的弹性取决于供给侧停产的力度
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核心结论： 当前的变化主要集中于供给侧，且预计供给侧的优化仍将持续，需求侧疲弱限制了玻璃价格反弹的空间，但底部是比较确定的，后续价格的弹性取决于供给侧停产的力度。我们认为龙头公司壁垒利润明确，当前处于底部，兼具新业务催化，继续看好 旗滨集团。
[红包]【财通建筑建材】玻璃行业专家交流要点20260907
[太阳] 浮法玻璃：除了湖北石油焦产线停产不及预期之外，其余产能停产较快，湖北产线仍在和政府博弈中。煤制气/石油焦/天然气现金成本分别约1000/1100/1200元/吨，当前均已亏现金，在当前状态下，产能持续下降可预期，且当前停产线大多并未立刻冷修，不会很快复产。当前社会库存较低，但厂库较高，合理厂库水平在25天，现在30多天，若持续去库，11/12月玻璃价格有望走上升行情。
[太阳] 光伏玻璃：当前在产产能7.3-7.4万吨/日，8月中旬以来已减少7座窑，后续有望进一步降至6.5万吨左右，在6.5万吨产能水平上，企业挺价意愿会进一步增强，在当前10块以上价格，龙头公司均能盈利。当前行业参与主体已由20多家出清至10多家，且行业内存在大量的不合规产能，因此存在产能的永久退出。
[太阳] 价格展望：浮法日熔量若降至14万吨以下并实现去库，价格有望修复至1100元/吨左右；新增产能、能效及碳排放政策趋严将限制低效产能复产，但地产需求仍弱， 预计价格以低位修复为主，中期回归合理微利水平（行业平均）。光伏玻璃减产规模有望继续大于复产，叠加反内卷及复产门槛提高，供给持续收缩，价格仍有上涨空间。
总体总结
主题正文
- 核心结论： 当前的变化主要集中于供给侧，且预计供给侧的优化仍将持续，需求侧疲弱限制了玻璃价格反弹的空间，但底部是比较确定的，后续价格的弹性取决于供给侧停产的力度。
- 我们认为龙头公司壁垒利润明确，当前处于底部，兼具新业务催化，继续看好 旗滨集团。
- 煤制气/石油焦/天然气现金成本分别约1000/1100/1200元/吨，当前均已亏现金，在当前状态下，产能持续下降可预期，且当前停产线大多并未立刻冷修，不会很快复产。
- 当前社会库存较低，但厂库较高，合理厂库水平在25天，现在30多天，若持续去库，11/12月玻璃价格有望走上升行情。
- [太阳] 光伏玻璃：当前在产产能7.3-7.4万吨/日，8月中旬以来已减少7座窑，后续有望进一步降至6.5万吨左右，在6.5万吨产能水平上，企业挺价意愿会进一步增强，在当前10块以上价格，龙头公司均能盈利。
- [太阳] 价格展望：浮法日熔量若降至14万吨以下并实现去库，价格有望修复至1100元/吨左右；
- 新增产能、能效及碳排放政策趋严将限制低效产能复产，但地产需求仍弱， 预计价格以低位修复为主，中期回归合理微利水平（行业平均）。
- 光伏玻璃减产规模有望继续大于复产，叠加反内卷及复产门槛提高，供给持续收缩，价格仍有上涨空间。