煤炭板块昨日调整明显，我们观点总结如下： 1. 板块调整原因主要是负面预期压制：1）坑口煤价周末开始调整显著；2）保供等供给宽松政策预期升温；3）科技板块上涨，

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煤炭板块昨日调整明显，我们观点总结如下：

1. 板块调整原因主要是负面预期压制：1）坑口煤价周末开始调整显著；2）保供等供给宽松政策预期升温；3）科技板块上涨，市场风格“跷跷板”再度出现。

2. 上述负面预期并没有改变我们对于基本面走强的判断：1）我们昨日跟几家坑口煤企交流，均反馈产地并没有增产，也没有价格指导，他们认为短期煤价回落主要是前期煤价涨幅过快，短暂调整可以接受，行业逻辑并没有改变；2）保供政策我们了解目前并没有进入讨论环节，也没有明确的政策目标，目前相关部门发布的政策是协调疆煤外运，并没有要求晋陕蒙等主力产区增产；我们认为目前的政策还处于预期引导阶段，短期难有强力保供政策落地，后续即便政策落地，到显效也有一段时间，供给缺口未来几月难以修复，再加上9～10月份非电力行业需求、北方冬储的释放，煤价依然是震荡向上的格局。

3. 短期板块节奏可能更多取决于能化 vs 科技等市场风格轮动的影响，我们看好年内煤价继续上涨的趋势，建议逢低增配板块，结合Q2业绩表现，我们推荐 淮北矿业、潞安环能、新集能源、陕西煤业、兖矿能源、昊华能源。

总体总结

主题正文

1. 煤炭板块昨日调整明显，我们观点总结如下：
2. 1. 板块调整原因主要是负面预期压制：1）坑口煤价周末开始调整显著；
3. 2）保供等供给宽松政策预期升温；
4. 3）科技板块上涨，市场风格“跷跷板”再度出现。
5. 2. 上述负面预期并没有改变我们对于基本面走强的判断：1）我们昨日跟几家坑口煤企交流，均反馈产地并没有增产，也没有价格指导，他们认为短期煤价回落主要是前期煤价涨幅过快，短暂调整可以接受，行业逻辑并没有改变；
6. 2）保供政策我们了解目前并没有进入讨论环节，也没有明确的政策目标，目前相关部门发布的政策是协调疆煤外运，并没有要求晋陕蒙等主力产区增产；
7. 我们认为目前的政策还处于预期引导阶段，短期难有强力保供政策落地，后续即便政策落地，到显效也有一段时间，供给缺口未来几月难以修复，再加上9～10月份非电力行业需求、北方冬储的释放，煤价依然是震荡向上的格局。
8. 3. 短期板块节奏可能更多取决于能化 vs 科技等市场风格轮动的影响，我们看好年内煤价继续上涨的趋势，建议逢低增配板块，结合Q2业绩表现，我们推荐 淮北矿业、潞安环能、新集能源、陕西煤业、兖矿能源、昊华能源。