🎈【宁德时代】回归底部配置区间，强推 排产下修侧面印证强现实，景气度无需担忧 上周C下修9-10月排产，下修后9月排产环比+5%，排产下修的主要原因是： 1、核
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🎈【宁德时代】回归底部配置区间，强推 排产下修侧面印证强现实，景气度无需担忧 上周C下修9-10月排产，下修后9月排产环比+5%，排产下修的主要原因是： 1、核心物料短缺，基膜和铜箔采购紧张，涂覆膜环节反馈基膜客供量下修，核心主材待价而沽，不愿增量； 2、9.1号消费税，动力8月存在部分抢装，库存水平小幅波动。 下游需求高景气→原材料短缺→排产小幅调整，下游景气度无需担忧。 核心矛盾是明年需求，可以更乐观 市场预期27年行业增速不到20%，因此给材料10X估值，电池12-14X估值。我们测算动力增速15%（国内不到10%，海外+商用车20%+），储能增速30%+，合计增速20%+，宁德目前内部排产目标27年1.5T以上，同比增速30%+，因此对需求可以更乐观一点。 高胜率品种，强推 公司明年预计1300亿利润，当前估值仅13X，已无明显下行风险，向上弹性看50%+，推荐！
总体总结
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- 🎈【宁德时代】回归底部配置区间，强推
- 上周C下修9-10月排产，下修后9月排产环比+5%，排产下修的主要原因是：
- 1、核心物料短缺，基膜和铜箔采购紧张，涂覆膜环节反馈基膜客供量下修，核心主材待价而沽，不愿增量；
- 2、9.1号消费税，动力8月存在部分抢装，库存水平小幅波动。
- 核心矛盾是明年需求，可以更乐观
- 市场预期27年行业增速不到20%，因此给材料10X估值，电池12-14X估值。
- 我们测算动力增速15%（国内不到10%，海外+商用车20%+），储能增速30%+，合计增速20%+，宁德目前内部排产目标27年1.5T以上，同比增速30%+，因此对需求可以更乐观一点。
- 公司明年预计1300亿利润，当前估值仅13X，已无明显下行风险，向上弹性看50%+，推荐！