【长江电新】德业股份：估值已脱离基本面，底部坚定推荐！ 想看更多请加V：xian20210130 1、德业今天股价调整主要源于市场情绪与资金面扰动，而非基本面变
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【长江电新】德业股份：估值已脱离基本面，底部坚定推荐！ 想看更多请加V：xian20210130 1、德业今天股价调整主要源于市场情绪与资金面扰动，而非基本面变化。我们认为公司当前估值已严重脱离基本面，继续坚定看好底部布局机会。
2、基本面上看，欧洲近期户储需求旺盛， 单月欧洲户储排产已达10万台，乌克兰、波兰、西班牙等需求增长尤为显著。在此背景下，公司 9月储能排产达20万台，环增30%。后续电价上涨预期下，我们预计Q4公司排产有望延续环比增长趋势。在此背景下，公司 下半年利润预计逐季环增。 2027年公司更有望实现30%-50%收入增长。
3、近期市场担心欧洲贸易壁垒、毛利率下降等，我们产业了解下来， 户储并未出现竞争格局进一步恶化，Q2毛利率下降主要为原料涨价、汇兑等阶段性因素导致，绝大多数市场产品售价维持不变。德业成本优势维持，行业共性的成本上涨利好格局出清。明年若原料降价，公司毛利率也预计修复。
4、我们预计德业2026-2027年实现利润60亿+、80亿+，对应PE仅为17、13倍。再次强调公司已经超跌，底部坚定推荐！
总体总结
主题正文
- 我们认为公司当前估值已严重脱离基本面，继续坚定看好底部布局机会。
- 2、基本面上看，欧洲近期户储需求旺盛， 单月欧洲户储排产已达10万台，乌克兰、波兰、西班牙等需求增长尤为显著。
- 后续电价上涨预期下，我们预计Q4公司排产有望延续环比增长趋势。
- 在此背景下，公司 下半年利润预计逐季环增。
- 2027年公司更有望实现30%-50%收入增长。
- 3、近期市场担心欧洲贸易壁垒、毛利率下降等，我们产业了解下来， 户储并未出现竞争格局进一步恶化，Q2毛利率下降主要为原料涨价、汇兑等阶段性因素导致，绝大多数市场产品售价维持不变。
- 明年若原料降价，公司毛利率也预计修复。
- 4、我们预计德业2026-2027年实现利润60亿+、80亿+，对应PE仅为17、13倍。