鹰普精密推荐20260908：公司已入通，布局液冷&叶片转型高端制造、业绩迎加速拐点 热管理（液冷）：订单与客户双重突破、产能大幅扩张拥抱千亿风口。26H1收入
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鹰普精密推荐20260908：公司已入通，布局液冷&叶片转型高端制造、业绩迎加速拐点
热管理（液冷）：订单与客户双重突破、产能大幅扩张拥抱千亿风口。26H1收入暴增107.6%。26年液冷目标10亿港币（25年1亿多），27年预期保持高速增长。客户已成功突破并覆盖海外及国内主流液冷机柜厂、当前供应非常紧张；NV净化车间高标准、能做的很少、预计利润率会进一步提高。公司正加大CAPEX扩建宜兴千级/万级净化车间及精密加工产能，高壁垒驱动板块利润率进一步提升。
叶片：航空&燃机强劲增长、打造卡位全球的铸造叶片第二曲线。
一、需求侧：未来5-10年都会保持不错的两位数增长，燃机挤占了一部分航空产能，现在产能非常紧张。
二、供给侧：政策方面收紧，国产叶片受限；叶片工艺难度高、国内平均合格率低于美国本土供应商。
三、公司布局：预计Q3决定是否要投叶片产能、目前来看概率非常大（无需新增融资）。凭扎实精益管理底座，预计投产合格率超85%，属于国内领先水平。未来收入利润增长预计非常强劲。
投资建议：能源与大马力业务受益于AI数据中心离网与自发电需求激增、订单确定性直达2032年、高毛利产品放量。墨西哥工厂明年将迎盈利拐点、CAPEX见顶回落财务健康。预计26全年收入目标20%-25%（不含不确定订单、偏保守）；27年增长确定性极强（增速预计超26H1），28年将继续维持两位数靓丽增长。建议重点关注！
总体总结
主题正文
- NV净化车间高标准、能做的很少、预计利润率会进一步提高。
- 一、需求侧：未来5-10年都会保持不错的两位数增长，燃机挤占了一部分航空产能，现在产能非常紧张。
- 三、公司布局：预计Q3决定是否要投叶片产能、目前来看概率非常大（无需新增融资）。
- 未来收入利润增长预计非常强劲。
- 投资建议：能源与大马力业务受益于AI数据中心离网与自发电需求激增、订单确定性直达2032年、高毛利产品放量。
- 预计26全年收入目标20%-25%（不含不确定订单、偏保守）；
- 27年增长确定性极强（增速预计超26H1），28年将继续维持两位数靓丽增长。