沃尔德调研更新20260908：AI算力核心耗材+金刚石散热双轮驱动，27年有望进入业绩释放期 AI算力核心耗材（金刚石微钻）：解决PCB钻孔效率瓶颈，27Q1
- 序号：059
- 星球链接：打开网页
- 附件：图片 0，音频 0，文档 0
- 音频文件：无音频
图片
无图片
正文
沃尔德调研更新20260908：AI算力核心耗材+金刚石散热双轮驱动，27年有望进入业绩释放期
AI算力核心耗材（金刚石微钻）：解决PCB钻孔效率瓶颈，27Q1放量在即。 ①产品优势：公司金刚石微钻钻尖为纯金刚石材质，区别于同业涂层钻针，完美适配当前PCB主流的0.2-0.25mm小孔径需求，解决了涂层钻针寿命低的痛点。 ②客户价值：使用寿命是传统硬质合金钻针的40-100倍（加工M9板材寿命1-1.5万孔），可帮助客户提升约3.77倍钻孔效率。钻针成本占PCB板售价比例低（M9板占比5%-8%），客户对价格敏感度低，更关注效率提升。 ③放量节奏：2026年三、四季度为客户小批量验证阶段，大规模放量节点预计在2027年一季度。 ④产能规划：2026年底产能接近72万支，2027年计划提升至200-300万支，最终募投项目达产后总产能为420万支。
金刚石散热：芯片近结散热刚需，27年下半年业绩凸显。 ①产品布局：重点布局纯单晶、多晶金刚石散热片，为客户提供可直接使用的功能部件，区别于同业仅提供材料的模式。 ②应用场景：用于靠近芯片热源的位置，解决芯片内部散热问题，是国内厂商弥补制程不足带来的散热压力的刚需产品。与系统级散热的金刚石铜为互补关系。 ③放量节奏：2026年全年预计实现百万级收入，2027年上半年将进入上量阶段，下半年业绩将明显凸显，节奏可参考公司钻石声学振膜业务（2026年下半年业绩快速释放）。 ④竞争优势：与原有刀具业务毛利率水平接近。
刀具业务：基本盘稳健增长，海外拓展顺利。 ①业绩指引：2026年上半年刀具业务实现约20%的同比增长，全年预计保持该增速水平。 ②海外布局：海外市场拓展顺利，已在德国设销售服务中心、墨西哥设刀具工厂、土耳其设销售中心，未来增速有望进一步提升。
公司两大核心业务均深度绑定AI算力产业链，金刚石微钻与金刚石散热片两大新品均将于2027年进入业绩快速释放期，成长确定性极强。公司8月28日发布再融资预案，拟投资8.23亿元用于金刚石刀具产业化项目，为产能扩张提供保障。建议重点关注。
总体总结
主题正文
- 沃尔德调研更新20260908：AI算力核心耗材+金刚石散热双轮驱动，27年有望进入业绩释放期
- 钻针成本占PCB板售价比例低（M9板占比5%-8%），客户对价格敏感度低，更关注效率提升。
- ③放量节奏：2026年三、四季度为客户小批量验证阶段，大规模放量节点预计在2027年一季度。
- ③放量节奏：2026年全年预计实现百万级收入，2027年上半年将进入上量阶段，下半年业绩将明显凸显，节奏可参考公司钻石声学振膜业务（2026年下半年业绩快速释放）。
- ①业绩指引：2026年上半年刀具业务实现约20%的同比增长，全年预计保持该增速水平。
- 公司两大核心业务均深度绑定AI算力产业链，金刚石微钻与金刚石散热片两大新品均将于2027年进入业绩快速释放期，成长确定性极强。
- 公司8月28日发布再融资预案，拟投资8.23亿元用于金刚石刀具产业化项目，为产能扩张提供保障。