【申万宏源TMT】260906 ✔重点报告：国产ASIC深度/通信电子计算机传媒中报回顾/北美软件/GPT-6/多公司中报点评 —————— 🔥周观点： ✔通信
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【申万宏源TMT】260906 ✔重点报告：国产ASIC深度/通信电子计算机传媒中报回顾/北美软件/GPT-6/多公司中报点评 —————— 🔥周观点： ✔通信：1）国产链受产业信息影响波动，超节点网络侧整体渗透与放量逻辑未发生改变，2）端侧AI H2有望模型政策产品等多重催化，底部机会，3）技术演进+财报验证共同推动无源景气 ✔标的：移远通信，锐捷网络，瑞可达
✔电子：1）AI芯片多元国产化趋势持续；2）Q2 长鑫DRAM全球市场份额10%，环比提升2pcts；3）市场主题分散，科技板块AI视频应用等热度提升 ✔标的：小米集团（金股），中芯国际，华虹宏力，长鑫科技
✔半导体：1）cd科技发布定增预案，先进封装资本开支迎来高峰2）9月迎来消费电子新品旺季3）布局低位端侧AI ✔标的：中微公司、瑞芯微、汇成股份
✔计算机：1）OpenAI正式发布新一代旗舰大模型GPT-6 Astra，定义为“目前全球最智能、且对齐程度最高的模型”。2）国产算力，短期市场担心零部件瓶颈，中期中国CSP超预期可能性大，重视27年字节链算力。3）NPO提速，关注价值量提升的TIA，LDD等环节。 ✔标的：浪潮信息（金股），海光信息，优迅股份，海康威视，德赛西威
✔互联网传媒 ：1）腾讯Hy4 preview发布，智谱发布5.3 flash模型，9-10月预计国产模型密集发布。验证国内互联网及CSP capex roi的关键节点，2）北美软件指数年内新高，新高个股多为agent infra及企业AI，AI应用叙事转向乐观。关注token分销平台高增。3）游戏：网易《》定档27年1月。 ✔标的：网易，易点天下，腾讯
✔海外科技：1）博通FY26Q3业绩出色＋更明朗的27年指引，市场仍要看到TPU之外的产品落地进展。2）Snowflake业绩略超预期单日上涨16%，软件情绪近期持续积极。3）特斯拉发布Cybercab，robotaxi进展加速 ✔标的：谷歌，博通，marvell，snowflake
总体总结
主题正文
- ✔重点报告：国产ASIC深度/通信电子计算机传媒中报回顾/北美软件/GPT-6/多公司中报点评
- ✔通信：1）国产链受产业信息影响波动，超节点网络侧整体渗透与放量逻辑未发生改变，2）端侧AI H2有望模型政策产品等多重催化，底部机会，3）技术演进+财报验证共同推动无源景气
- ✔半导体：1）cd科技发布定增预案，先进封装资本开支迎来高峰2）9月迎来消费电子新品旺季3）布局低位端侧AI
- ✔计算机：1）OpenAI正式发布新一代旗舰大模型GPT-6 Astra，定义为“目前全球最智能、且对齐程度最高的模型”。
- 3）NPO提速，关注价值量提升的TIA，LDD等环节。
- ✔互联网传媒 ：1）腾讯Hy4 preview发布，智谱发布5.3 flash模型，9-10月预计国产模型密集发布。
- 验证国内互联网及CSP capex roi的关键节点，2）北美软件指数年内新高，新高个股多为agent infra及企业AI，AI应用叙事转向乐观。
- ✔海外科技：1）博通FY26Q3业绩出色＋更明朗的27年指引，市场仍要看到TPU之外的产品落地进展。