【国金交运】观点更新 📝复盘：上周油轮、散货船、港口涨幅靠前，港股航空、集运跌幅靠前。油轮、散货船、集运运价持续大涨，续创疫情以来新高。 下周核心💡💡 1️⃣成

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【国金交运】观点更新

📝复盘：上周油轮、散货船、港口涨幅靠前，港股航空、集运跌幅靠前。油轮、散货船、集运运价持续大涨，续创疫情以来新高。

下周核心💡💡 1️⃣成品油：9月中国成品油出口计划439w吨，较8月上涨26w吨，同比上涨27%。周末消息，俄罗斯炼油厂遭持续打击，开始从成品油出口国变进口国，8月进口340w桶，而7月仅50w桶。重视招商南油。 2️⃣原油轮：中国继续加大原油采购。路透社+彭博消息，8.28沙特当月第二次向中国炼厂出售阿拉伯中质、重质原油，约400w桶。9.2中国炼厂已采购至少1600w桶伊拉克巴士拉原油，安排9月到货。迹象表明中国持续加大原油采购中，VLCC上周运价继续大涨，TD3C 70万、美湾/西非20万。继续推荐：海能H、招轮。 3️⃣干散货：BDI一周环比大涨19%，最新3628点，疫情以来新高。核心原因是，需求方面，澳大利亚、巴西矿山增加发运，几内亚转运设施改善推动矿石外运；供给方面：太平洋台风扰乱港口与船期。继续推荐：海通发展、太平洋航运。 4️⃣集运：美东、东南亚运价持续大涨。美东运价连续第二周突破1万，东南亚1周运价涨近100美元。核心还是华东台风+巴拿马限行，船期延误加货主提前抢箱抢舱。继续推荐：海丰、海控。 5️⃣空运：欧线货量环比回升，美线淡季不淡。8月全球货量同比+6%，上周欧线货量环比+1%，为6月初以来首次环比上涨，EU关税冲击触底。美线货量同比+11%，AI服务器、半导体、数据中心设备需求持续强劲+黑五备货+苹果折叠屏新品预期，推动美线运价淡季不淡。华东台风有望推动海运转空运。继续推荐：东航物流、国泰航空 6️⃣嘉友：焦煤价格还在上涨，最新环比+7.5%，甘其毛都持续消耗库存中。

🔥🔥总结：核心推荐板块和标的景气度延续上周趋势，有边际加速趋势⚡️⚡️的方向：空运、成品油轮、干散货、东南亚集运。

总体总结

主题正文 总结：核心推荐板块和标的景气度延续上周趋势，有边际加速趋势⚡️⚡️的方向：空运、成品油轮、干散货、东南亚集运。