【中金传媒】周报：AI长剧上星引领板块情绪修复，关注AI内容应用行情机遇 本周（8/31-9/4）：A股申万传媒指数涨6.03%/沪深300跌1.33%/上证指
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【中金传媒】周报：AI长剧上星引领板块情绪修复，关注AI内容应用行情机遇
本周（8/31-9/4）：A股申万传媒指数涨6.03%/沪深300跌1.33%/上证指数跌0.56%/创业板指数跌4.03%；海外恒生指数涨0.26%/恒生科技指数跌0.77%/纳斯达克指数涨0.40%。
☀评论 本周传媒板块反弹。本周行情的核心驱动为国内首部AI长剧《》上星播出。8月31日该剧登陆芒果TV与湖南卫视黄金档。这是AI生成内容首次进入卫视黄金档，市场对AI影视从“降本工具”向“独立内容形态”演进的预期得到强化。
展望后续，我们建议把握以下投资线索： 1）游戏赛道低估值、高景气度，商业模式具备优势，关注产品周期明确的头部厂商； 2）持续关注AI商业化进展和技术迭代，关注已跑通AI内容商业模式的平台型公司及产业链相关标的； 3）IP价值重估，AI技术降低IP影视化门槛后，IP储备丰富的公司迎来资产重估窗口。
1️⃣AI文娱：关注多模态模型迭代、AI影视内容生产升维。8月31日芒果TV出品、芒果TV AIGC创新内容中心制作的神话剧《》第一季“花果山篇”上线芒果TV，并登陆湖南卫视黄金档，为国内首部AIGC长剧。建议关注影视内容领域AIGC产能释放节奏与价值外溢空间。多模态模型方面，本周在AI世界模型、AI 3D模型领域，多厂商迭代模型，并推进融资，具体包括李飞飞World Labs、Runway、影眸科技等。我们认为，AI世界模型、3D模型仍处于模型迭代推动行业应用渗透、变现提升的早期阶段，建议关注后续模型的持续迭代，及融资、产业合作对技术迭代的保障。
2️⃣游戏：8月版号如期发放，发放量再创新高，一定程度印证游戏行业的政策友好环境。8月版号如期发放，国产游戏版号209个，连续2个月国产版号发放量创近五年新高，1-8月发放数同增26%；发放进口游戏版号6个；审批变更游戏版号12个。
☀估值与建议 维持盈利预测/估值/目标价。A股推荐游戏板块(世纪华通/恺英网络等)，关注分众传媒；港美股推荐网易/阅文集团/快手/心动公司/欢聚，关注音乐(腾讯音乐/网易云音乐)/猫眼娱乐/大麦娱乐。 ☀风险 宏观景气度低于预期，监管政策变化，盈利修复较慢。
总体总结
主题正文
- 本周（8/31-9/4）：A股申万传媒指数涨6.03%/沪深300跌1.33%/上证指数跌0.56%/创业板指数跌4.03%；
- 1）游戏赛道低估值、高景气度，商业模式具备优势，关注产品周期明确的头部厂商；
- 2）持续关注AI商业化进展和技术迭代，关注已跑通AI内容商业模式的平台型公司及产业链相关标的；
- 8月31日芒果TV出品、芒果TV AIGC创新内容中心制作的神话剧《》第一季“花果山篇”上线芒果TV，并登陆湖南卫视黄金档，为国内首部AIGC长剧。
- 建议关注影视内容领域AIGC产能释放节奏与价值外溢空间。
- 多模态模型方面，本周在AI世界模型、AI 3D模型领域，多厂商迭代模型，并推进融资，具体包括李飞飞World Labs、Runway、影眸科技等。
- 我们认为，AI世界模型、3D模型仍处于模型迭代推动行业应用渗透、变现提升的早期阶段，建议关注后续模型的持续迭代，及融资、产业合作对技术迭代的保障。
- 港美股推荐网易/阅文集团/快手/心动公司/欢聚，关注音乐(腾讯音乐/网易云音乐)/猫眼娱乐/大麦娱乐。