🧧【申万非银】重视头部券商配置价值！ 🌹 中证协发布券商26H1行业经营数据，头部机构优势确认。 ⭐1）盈利弹性：行业（150家券商，下同）26H1净利润1,3
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🧧【申万非银】重视头部券商配置价值！
🌹 中证协发布券商26H1行业经营数据，头部机构优势确认。
⭐1）盈利弹性：行业（150家券商，下同）26H1净利润1,386.64亿元，同比+23.5%；头部梯队券商（26H1净利润排名前十）合计净利润同比+52.7%。
⭐2）ROE表现：初步测算行业26H1 ROE（未年化）达4.07%，同比+0.54个百分点。26H1头部梯队券商ROE（加权，未年化）算数均值为6.87%，同比+2.05个百分点。
⭐3）用表能力：行业26H1证券投资收益(含公允价值变动)同比+12.8%。测算26H1头部梯队券商金融投资收益合计值同比+61.7%，客需业务、科创股权投资驱动增速分化。
🌹 关注头部券商国际、财富、科创三大业务驱动，重视头部券商配置价值！
⭐在前期资金压制，7、8月高频经营数据环比回落等因素影响下，券商板块估值整体仍在低位，恰是中长期布局良机。
⭐应看到在居民权益资产增配、人民币国际化、经济动能向新&结构向优等长周期、大趋势背景下，行业头部机构在财富、国际、科创三大业务领域前瞻布局充分、拓收空间广袤，推动ROE中枢上行已蓄势待发。
🧧推荐中信证券（A+H，下同）、广发证券、国泰海通、华泰证券、招商证券、中信建投。
总体总结
主题正文
- ⭐1）盈利弹性：行业（150家券商，下同）26H1净利润1,386.64亿元，同比+23.5%；
- 头部梯队券商（26H1净利润排名前十）合计净利润同比+52.7%。
- ⭐2）ROE表现：初步测算行业26H1 ROE（未年化）达4.07%，同比+0.54个百分点。
- ⭐3）用表能力：行业26H1证券投资收益(含公允价值变动)同比+12.8%。
- 测算26H1头部梯队券商金融投资收益合计值同比+61.7%，客需业务、科创股权投资驱动增速分化。
- 🌹 关注头部券商国际、财富、科创三大业务驱动，重视头部券商配置价值！
- ⭐在前期资金压制，7、8月高频经营数据环比回落等因素影响下，券商板块估值整体仍在低位，恰是中长期布局良机。
- ⭐应看到在居民权益资产增配、人民币国际化、经济动能向新&结构向优等长周期、大趋势背景下，行业头部机构在财富、国际、科创三大业务领域前瞻布局充分、拓收空间广袤，推动ROE中枢上行已蓄势待发。