[猪头]产能去化实质性提速，猪价拐点渐行渐近 根据官方数据，25年6月-26年6月，全国能繁母猪产能累计降幅6.5%。根据钢联数据，8月监测样本能繁母猪存栏环比
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[猪头]产能去化实质性提速，猪价拐点渐行渐近
根据官方数据，25年6月-26年6月，全国能繁母猪产能累计降幅6.5%。根据钢联数据，8月监测样本能繁母猪存栏环比-2.9%（7月-0.6%），行业产能去化实质性提速。
产能去化或继续加速。1）淘汰母猪价格。淘汰母猪/生猪价格比重快速回落至66%，且仍在加速。2）仔猪。受制于对后市猪价的悲观预期以及补栏淡季影响，规模场7kg仔猪均价降至149元/头，创23年以来新低。3）产能调控。考虑到头部猪企将在9月底完成产能调控目标，预计增加母猪产能去化3-4%。 综合预计9月底全国母猪产能累计去化幅度将在10-15%，足够支撑新一轮周期反转。
当前板块逐步从产能去化逻辑向猪价反转逻辑切换，猪价反转拐点渐行渐近，我们继续积极推荐。标的选择方面，重点推荐牧原股份、温氏股份，关注xxw、正邦科技，弹性标的关注神农集团、德康农牧、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康等。
总体总结
主题正文
- 根据官方数据，25年6月-26年6月，全国能繁母猪产能累计降幅6.5%。
- 根据钢联数据，8月监测样本能繁母猪存栏环比-2.9%（7月-0.6%），行业产能去化实质性提速。
- 1）淘汰母猪价格。
- 淘汰母猪/生猪价格比重快速回落至66%，且仍在加速。
- 受制于对后市猪价的悲观预期以及补栏淡季影响，规模场7kg仔猪均价降至149元/头，创23年以来新低。
- 考虑到头部猪企将在9月底完成产能调控目标，预计增加母猪产能去化3-4%。
- 综合预计9月底全国母猪产能累计去化幅度将在10-15%，足够支撑新一轮周期反转。
- 标的选择方面，重点推荐牧原股份、温氏股份，关注xxw、正邦科技，弹性标的关注神农集团、德康农牧、巨星农牧、天康生物、东瑞股份、中粮家佳康等。