鹏华固收观点（8.） 市场回顾：本周债市收益率全面下行，短端和超长领涨。全周TL2612上涨0.47%，T2612上涨0.11%，TF2612上涨0.01%。现

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鹏华固收观点（8.） 市场回顾：本周债市收益率全面下行，短端和超长领涨。全周TL2612上涨0.47%，T2612上涨0.11%，TF2612上涨0.01%。现券来看，10年国债活跃券下行1.4BP，30年国债活跃券下行2.5BP，10年国开活跃券下行1.2BP，5年国开下行1.3BP，3年国开下行1.4BP，1年国开下行3.75BP。

资金面方面：资金周度均价全面下行。R001本周均价1.375%，较前值下行3.7BP；R007本周均价1.415%，较前值下行2BP。

本周市场变动的主要影响：跨月资金宽松、8月PMI回升但仍处收缩、海外债市抛售、政策性金融工具投放及降息传闻、沃勒讲话偏鸽。

展望后市：偏弱的基本面、克制的稳增 更多加公众号：思维纪要社 长政策和偏低的风险偏好下，利率大幅上行风险相对有限，但较弱的双降预期、偏低的点位和央行的管控态度又限制了利率下行空间，当前建议震荡思路参与，等待后续催化。中期仍然看好后续行情，30年国债仍有机会走出独立的利差压缩行情，时点可能会在四季度。

总体总结

主题正文

1. 鹏华固收观点（8.）
2. 全周TL2612上涨0.47%，T2612上涨0.11%，TF2612上涨0.01%。
3. 现券来看，10年国债活跃券下行1.4BP，30年国债活跃券下行2.5BP，10年国开活跃券下行1.2BP，5年国开下行1.3BP，3年国开下行1.4BP，1年国开下行3.75BP。
4. R001本周均价1.375%，较前值下行3.7BP；
5. R007本周均价1.415%，较前值下行2BP。
6. 本周市场变动的主要影响：跨月资金宽松、8月PMI回升但仍处收缩、海外债市抛售、政策性金融工具投放及降息传闻、沃勒讲话偏鸽。
7. 展望后市：偏弱的基本面、克制的稳增 更多加公众号：思维纪要社 长政策和偏低的风险偏好下，利率大幅上行风险相对有限，但较弱的双降预期、偏低的点位和央行的管控态度又限制了利率下行空间，当前建议震荡思路参与，等待后续催化。
8. 中期仍然看好后续行情，30年国债仍有机会走出独立的利差压缩行情，时点可能会在四季度。