哔哩哔哩：组合式融资，减持“靴子落地”【中泰传媒互联网】 [太阳]事件：B站完成7亿美元2031年到期零息可转债定价，其中腾讯认购2亿美元，其他投资者认购5亿美
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哔哩哔哩：组合式融资，减持“靴子落地”【中泰传媒互联网】
[太阳]事件：B站完成7亿美元2031年到期零息可转债定价，其中腾讯认购2亿美元，其他投资者认购5亿美元。同时，腾讯向市场配售近4亿美元B站股票；B站拟回购腾讯所持2亿美元股票，并回购约1亿美元用于可转债Delta对冲的借入股份，相关股份预计全部注销。新券初始转股价为155.79港元，较配售价溢价35%。
[爱心]点评：腾讯温和退出，B站兼顾融资与市值管理。
[玫瑰]对腾讯： ①若交易完成，基本退出原有直接持股，但通过认购可转债保留未来转股选择权；既释放了长期减持悬念，也避免大规模股份直接冲击二级市场。 ②配售价较当日收盘价折让约5%，短期股价压力相对可控。
[玫瑰]对B站： ①扣除约3亿美元同步回购后，可获得约4亿美元新增资金，且可转债不计常规利息、转股溢价较高，融资成本较低，资金将主要用于AI投入及一般经营。 ②拟注销约2039万股，相当于交易前总股本约4.9%，剔除回购后理论净新增股份仍约占当前股本3.5%，有助于对冲套保卖盘及缓解即期EPS稀释。
风险提示：配售与套利套保造成短期波动，AI投入回报不及预期，可转债未来潜在稀释。 🌷派点请支持中泰传媒互联网：康雅雯、晏诗雨
总体总结
主题正文
- [太阳]事件：B站完成7亿美元2031年到期零息可转债定价，其中腾讯认购2亿美元，其他投资者认购5亿美元。
- B站拟回购腾讯所持2亿美元股票，并回购约1亿美元用于可转债Delta对冲的借入股份，相关股份预计全部注销。
- 新券初始转股价为155.79港元，较配售价溢价35%。
- ①若交易完成，基本退出原有直接持股，但通过认购可转债保留未来转股选择权；
- ②配售价较当日收盘价折让约5%，短期股价压力相对可控。
- ①扣除约3亿美元同步回购后，可获得约4亿美元新增资金，且可转债不计常规利息、转股溢价较高，融资成本较低，资金将主要用于AI投入及一般经营。
- ②拟注销约2039万股，相当于交易前总股本约4.9%，剔除回购后理论净新增股份仍约占当前股本3.5%，有助于对冲套保卖盘及缓解即期EPS稀释。
- 风险提示：配售与套利套保造成短期波动，AI投入回报不及预期，可转债未来潜在稀释。