Kinsus 8 月评论的显著要点： - 高端 ABF 生产仍受 T-Glass 短缺制约，导致公司无法捕获约 10–15% 的潜在月收入。 - Kinsus

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Kinsus 8 月评论的显著要点：

• 高端 ABF 生产仍受 T-Glass 短缺制约，导致公司无法捕获约 10–15% 的潜在月收入。

• Kinsus 计划在 2027 年将高端 ABF 产能扩大约 25%。扩产将涉及在台湾工厂安装新设备，而不是转换现有 BT 生产线，且所需材料分配已获得保障。

• BT 和存储：存储产品目前占 BT 基板收入的约一半。美国客户已连续几个季度上调其 DRAM 和 NOR 需求预测。

• 光学通信：从 800G 向 1.6T 和 3.2T 的过渡需要更精细的电路和更好的信号完整性，从而推动 mSAP 需求。光学通信基板具有更高的层数、平均售价和利润率，该项目预计将产生约 20% 的毛利率。

• BT 利用率：目前约为 75%，预计年底达到 85%。现有产能仍有充足余地，因此无需立即扩产。Kinsus 计划在第四季度开始与客户讨论 2027–2029 年产能需求，并将根据实际订单做出投资决策。如果光学通信需求显著放量，公司最早可能在 2027 年中期考虑进一步扩产。

总体总结

主题正文 要点：

• 高端 ABF 生产仍受 T-Glass 短缺制约，导致公司无法捕获约 10–15% 的潜在月收入。

• Kinsus 计划在 2027 年将高端 ABF 产能扩大约 25%。扩产将涉及在台湾工厂安装新设备，而不是转换现有 BT 生产线，且所需材料分配已获得保障。

• BT 和存储：存储产品目前占 BT 基板收入的约一半。美国客户已连续几个季度上调其 DRAM 和 NOR 需求预测。

• 光学通信：从 800G 向 1.6T 和 3.2T 的过渡需要更精细的电路和更好的信号完整性，从而推动 mSAP 需求。光学通信基板具有更高的层数、平均售价和利润率，该项目预计将产生约 20% 的毛利率。

• BT 利用率：目前约为 75%，预计年底达到 85%。现有产能仍有充足余地，因此无需立即扩产。Kinsus 计划在第四季度开始与客户讨论 2027–2029 年产能需求，并将根据实际订单做出投资决策。如果光学通信需求显著放量，公司最早可能在 2027 年中期考虑进一步扩产。