【中航策略】逢低布局，静待修复 美债信用和美国通胀担忧仍是当前市场焦点，部分投资者担忧科技硬件M顶的二波反弹是否结束。 我们认为，科技硬件抱团行情的由业绩驱动的
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【中航策略】逢低布局，静待修复
美债信用和美国通胀担忧仍是当前市场焦点，部分投资者担忧科技硬件M顶的二波反弹是否结束。
我们认为，科技硬件抱团行情的由业绩驱动的二波反弹或尚未开始，当前仍处于一波顶部回落的尾声。 1、美国基本面或不具备持续加息的基础，即使加息也仅为预防式加息，9月中旬美联储议息会议后市场风偏有望改善，且不排除提前改善。 2、复盘来看，M顶反弹二波见顶的决定因素仍然是业绩见顶，而非美联储加息周期的开启。同时，M顶时间也尚不充分。 3、根据彭博一致预期，科创50、沪深300业绩增速以及二者增速差均有望于四季度再创新高。
往后看，即使悲观情景下9月美联储预防式加息，对于市场影响或体现为利空落地。短期，A股或仍为震荡，建议逢低布局，静待修复。结构上，近期资金配置再平衡有望延续，金融、消费、AI科技等可均衡配置。中期看，年内A股科技硬件二波修复行情依旧可期待，但风格分化或不再如6月份极致，下半年或为多板块、风格轮动式上涨。
总体总结
主题正文
- 美债信用和美国通胀担忧仍是当前市场焦点，部分投资者担忧科技硬件M顶的二波反弹是否结束。
- 1、美国基本面或不具备持续加息的基础，即使加息也仅为预防式加息，9月中旬美联储议息会议后市场风偏有望改善，且不排除提前改善。
- 2、复盘来看，M顶反弹二波见顶的决定因素仍然是业绩见顶，而非美联储加息周期的开启。
- 3、根据彭博一致预期，科创50、沪深300业绩增速以及二者增速差均有望于四季度再创新高。
- 往后看，即使悲观情景下9月美联储预防式加息，对于市场影响或体现为利空落地。
- 短期，A股或仍为震荡，建议逢低布局，静待修复。
- 结构上，近期资金配置再平衡有望延续，金融、消费、AI科技等可均衡配置。
- 中期看，年内A股科技硬件二波修复行情依旧可期待，但风格分化或不再如6月份极致，下半年或为多板块、风格轮动式上涨。