【瑞可达更新】202600907 AI业务拐点已至 [玫瑰]AEC：Q3开始并表，Q2交付2万根，Q3开始大幅增长预计交付10万+，Q4预计有望提升至40万。2
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【瑞可达更新】202600907
AI业务拐点已至 [玫瑰]AEC：Q3开始并表，Q2交付2万根，Q3开始大幅增长预计交付10万+，Q4预计有望提升至40万。2027全年预计出货180万，对应毛利率30%+。客户层面目前主要为腾讯，Q4开始供货XAI，明年Meta等开始起量，明年为海外客户收获元年。该技术方案成本优势明显，同时公司为国内客户批量验证进展最快的。年底新增产能落地，对应年化300万根产能。后续可关注Cisco等客户进展。
[玫瑰]FAU：目前已切入AAOi、索尔斯、XC等核心客户，目前已建设年产值20亿产能对应4000只无源器件。今年Q4可看到规模化收入，明年收入预计有望15亿，对应毛利率30%+，1.6T产品营收占比有望接近一半。行业层面，从可插拔光模块➡️CPO➡️NPO，光连接器无论数量还是价值量都大幅提升。
[玫瑰]NPO Socket：和客户共同推进研发工作，出货速度看行业层面NPO出货节奏，预计2027H2将开始批量交付，规模有望达千万级。
[玫瑰]买在分歧，卖在共识。当前科技期权一个方向交易三天的节奏，整体把握难度较大，而且一般第三天已经开始分化。强烈建议关注产业趋势下，业绩兑现以及订单能见度高的方向及个股。比如液冷、比如光模块设备中的联讯、华盛昌等已经用业绩和股价证明自己。瑞可达目前处于AI业务放量拐点，目前股价里还有很多预期没有打进去。持续推荐。
总体总结
主题正文
- AI业务拐点已至 [玫瑰]AEC：Q3开始并表，Q2交付2万根，Q3开始大幅增长预计交付10万+，Q4预计有望提升至40万。
- 2027全年预计出货180万，对应毛利率30%+。
- 客户层面目前主要为腾讯，Q4开始供货XAI，明年Meta等开始起量，明年为海外客户收获元年。
- 后续可关注Cisco等客户进展。
- [玫瑰]FAU：目前已切入AAOi、索尔斯、XC等核心客户，目前已建设年产值20亿产能对应4000只无源器件。
- 今年Q4可看到规模化收入，明年收入预计有望15亿，对应毛利率30%+，1.6T产品营收占比有望接近一半。
- [玫瑰]NPO Socket：和客户共同推进研发工作，出货速度看行业层面NPO出货节奏，预计2027H2将开始批量交付，规模有望达千万级。
- 强烈建议关注产业趋势下，业绩兑现以及订单能见度高的方向及个股。