[红包]诺普信：100亿市值的厄尔尼诺最纯受益标的，Q4业绩加速已经打明牌！ 蓝莓供需迎来向上拐点！供给侧减产收缩，需求侧是近年最好水平！继续强烈推荐！ 🫐 2
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[红包]诺普信：100亿市值的厄尔尼诺最纯受益标的，Q4业绩加速已经打明牌！
蓝莓供需迎来向上拐点！供给侧减产收缩，需求侧是近年最好水平！继续强烈推荐！
🫐 26/27产季秘鲁蓝莓产量预计下降3成，进口高峰从往年11月延后至12月，南美产区对华出口量增速明显放缓， 当地市场价格已呈现上行趋势， 公司云南蓝莓采用大棚+基质种植， 几乎不受厄尔尼诺影响， 促早技术下今年采摘提前2-3周，9月中旬即可全面采摘，窗口期进一步拉大。保守预测下4Q26蓝莓价格将相对坚挺，若秘鲁进口量进一步下降， 供给减少叠加需求增长的格局会支撑国内蓝莓价格上行。
🫐 公司产量环比爬坡，9-12月公司蓝莓预计产量500-600吨、3000吨、5000-6000吨、8000-9000吨，按区间下沿预估4Q26销量1.6吨（去年同期1.2吨，同增33%），26/27产季预计超6万吨，同增20%，亩产目标1.5吨（去年同期1.4吨），树龄增长+品种优化+新建园支撑后续增长。
🫐 成本下降、渠道结构优化、货损下降、减值大幅收窄共同推高利润弹性。26/27产季：1）蓝莓全产季成本目标下降5%；2）KA渠道销售占比目标50%；3）出口目标3000-4000吨（去年1200吨）；4）经销商渠道货损率仅为0.3%-0.4%，核心压降空间在KA渠道，货损每下降1个点，可增厚利润约3000-4000万元；5）农药制剂业务利润2-3亿，田田圈计提规模同比缩减，预计26年归母净利11亿左右。
🫐 厄尔尼诺β+促早技术α+降本渠道杠杆。4Q26产量环比爬坡、价格期权有望落地、业绩即将进入快速兑现期！目前整体估值不到10倍+6%股息！继续强烈推荐，厄尔尼诺最纯、业绩兑现最硬的核心标的！
总体总结
主题正文
- 🫐 26/27产季秘鲁蓝莓产量预计下降3成，进口高峰从往年11月延后至12月，南美产区对华出口量增速明显放缓， 当地市场价格已呈现上行趋势， 公司云南蓝莓采用大棚+基质种植， 几乎不受厄尔尼诺影响， 促早技术下今年采摘提前2-3周，9月中旬即可全面采摘，窗口期进一步拉大。
- 保守预测下4Q26蓝莓价格将相对坚挺，若秘鲁进口量进一步下降， 供给减少叠加需求增长的格局会支撑国内蓝莓价格上行。
- 🫐 公司产量环比爬坡，9-12月公司蓝莓预计产量500-600吨、3000吨、5000-6000吨、8000-9000吨，按区间下沿预估4Q26销量1.6吨（去年同期1.2吨，同增33%），26/27产季预计超6万吨，同增20%，亩产目标1.5吨（去年同期1.4吨），树龄增长+品种优化+新建园支撑后续增长。
- 🫐 成本下降、渠道结构优化、货损下降、减值大幅收窄共同推高利润弹性。
- 26/27产季：1）蓝莓全产季成本目标下降5%；
- 4）经销商渠道货损率仅为0.3%-0.4%，核心压降空间在KA渠道，货损每下降1个点，可增厚利润约3000-4000万元；
- 5）农药制剂业务利润2-3亿，田田圈计提规模同比缩减，预计26年归母净利11亿左右。
- 4Q26产量环比爬坡、价格期权有望落地、业绩即将进入快速兑现期！