【东吴电新】碳酸锂周度更新（8.28-9.4）：SMM样本口径调整，本周进一步去库 本周SMM扩大碳酸锂样本口径。SMM碳酸锂库存口径由下游/冶炼厂/其他切换为
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【东吴电新】碳酸锂周度更新（8.28-9.4）：SMM样本口径调整，本周进一步去库
本周SMM扩大碳酸锂样本口径。SMM碳酸锂库存口径由下游/冶炼厂/其他切换为上游/正极厂/电芯厂及其他/贸易的扩大样本口径，总量从原口径约6.1万吨提升至新口径约16.9万吨。
库存：本周SMM碳酸锂新口径库存16.9万吨、去库0.6万吨。其中上游库存3.7万吨，环减0.1万吨；正极厂库存3.9万吨，环增0.1万吨；电芯厂及其他库存1.7万吨，环减0.2万吨；贸易商库存7.6万吨，环减0.4万吨。仓单量4.7万手，周环比7%。
产量：本周产量增加1438吨至2.5万吨，其中辉石提锂产量环增783吨至13273吨，盐湖产量环增170吨至5816吨，云母提锂产量环增445吨至3057吨，回收料提锂产量环增40吨至3100吨。
价格：本周碳酸锂现货价格震荡、精矿价格上涨。SMM电池级碳酸锂15.2万元/吨，较8月28日环比-0.7%；锂辉石精矿（CIF中国）2245美元/吨，周环比+2%。期货主力合约LC2701价格14.2万元，周环比-11%。
情绪面冲击短期价格承压、供给紧缺逻辑不变。情绪面，本周SMM库存切换为扩大样本口径后总量提升至16.9万吨，市场对隐性库存压力及下游排产边际走弱担忧加重。但基本面上旺季供需仍偏紧，9月国内锂盐检修产能陆续恢复叠加津巴布韦部分货船到港，锂盐产量预计抬升，但整体有效供给弹性有限，9月下游排产环比微增、旺季趋势延续。年度看，26-27年碳酸锂供给紧平衡，27年价格中枢预计12-15万/吨。
投资建议：看好具备优质资源且利润弹性较大的公司，重点推荐赣锋锂业、国城矿业、盛新锂能、大中矿业、永兴材料、天齐锂业、中矿资源、华友钴业、雅化集团、藏格矿业，关注盐湖股份。
风险提示：需求不及预期
总体总结
主题正文
- 【东吴电新】碳酸锂周度更新（8.28-9.4）：SMM样本口径调整，本周进一步去库
- SMM碳酸锂库存口径由下游/冶炼厂/其他切换为上游/正极厂/电芯厂及其他/贸易的扩大样本口径，总量从原口径约6.1万吨提升至新口径约16.9万吨。
- 产量：本周产量增加1438吨至2.5万吨，其中辉石提锂产量环增783吨至13273吨，盐湖产量环增170吨至5816吨，云母提锂产量环增445吨至3057吨，回收料提锂产量环增40吨至3100吨。
- 期货主力合约LC2701价格14.2万元，周环比-11%。
- 情绪面，本周SMM库存切换为扩大样本口径后总量提升至16.9万吨，市场对隐性库存压力及下游排产边际走弱担忧加重。
- 但基本面上旺季供需仍偏紧，9月国内锂盐检修产能陆续恢复叠加津巴布韦部分货船到港，锂盐产量预计抬升，但整体有效供给弹性有限，9月下游排产环比微增、旺季趋势延续。
- 年度看，26-27年碳酸锂供给紧平衡，27年价格中枢预计12-15万/吨。
- 投资建议：看好具备优质资源且利润弹性较大的公司，重点推荐赣锋锂业、国城矿业、盛新锂能、大中矿业、永兴材料、天齐锂业、中矿资源、华友钴业、雅化集团、藏格矿业，关注盐湖股份。