📝博通预计每部署 1 吉瓦将带来 200‑300 亿美元的芯片价值量。其 3450 亿美元的 27 财年‑28 营收指引意味着大约 12‑17 吉瓦，而需求为
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📝博通预计每部署 1 吉瓦将带来 200‑300 亿美元的芯片价值量。其 3450 亿美元的 27 财年‑28 营收指引意味着大约 12‑17 吉瓦，而需求为 30 吉瓦。 📝接下来，我为各位介绍各家客户采用 XPU 来运行前沿模型的推进进程。我们和谷歌的合作关系达到前所未有的紧密程度，这份合作依托一份长期协议，双方共同开发并供应未来几代 TPU 以及 AI 网络产品。我们计划在未来数年内，每年向谷歌交付数百亿美元规模的 TPU 产品，28 和 29 年的增长需求，将通过一代又一代日趋复杂的产品来落地实现，这些产品正是当下我们和谷歌共同开发的成果。 📝我们和谷歌的合作关系会持续稳固，因为我们手握行业最强的产品组合，包含行业领先的 SerDes、芯片间互联、前沿 HBM 以及 SRAM 集成技术，还有差异化的先进封装方案。最重要的一点，我们始终能够做到快速把 TPU 从产品定义推进到量产落地，不需要对手做可分辨的权衡取舍。我们相信，这些都是竞争对手很难逾越的深厚护城河。 📝把话题转向 Anthropic，我们 2026 年正在部署 1 吉瓦的 Ironwood 产品。我们预计 Anthropic 会在 2027 年再部署 5 吉瓦的 TPU 81。2028 年，我们有清晰的业务前景，可以再向 Anthropic 交付增量 10 吉瓦的算力，我们预计谷歌会成为我们最大的客户。Anthropic 有望在 2027、2028 年维持这一采购规模。对于 OpenAI，Jalapeño 产品按计划将在 2027 年实现 1.3 吉瓦的部署。我们和 OpenAI 深度开发下一代 XPU 产品，也就是 Jalapeño 的迭代版本，该产品已经临近流片节点。 📝2028 年，我们有明确预期，OpenAI 会部署超过 5 吉瓦的 Jalapeño 以及迭代版 XPU，这会让 OpenAI 成为我们的第二大 XPU 客户。除此之外，我们正和 OpenAI 联合开发第三代 XPU。上周 OpenAI 对外发布消息，Jalapeño 在每瓦性能、延迟、吞吐量、功耗层面，实际表现可以对标 Vera Rubin GPU，适配 OpenAI 工作负载。这件事带给我们的启示就是，针对大语言模型工作负载做芯片联合优化，最终产品性能会优于通用 GPU。TPU 也就是 Jalapeño 已经证明，它不光可以运行前沿模型，完成全部运算的功耗只有 GPU 的一半。 📝我们和 Meta 的合作，多款 MTIA XPU 产品正在稳步推进。从现在到 2027 年末，我们会向 Meta 交付三代 MTIA 加速器。横跨这三代产品，我们目标是 28 年前向 Meta 累计部署 3 吉瓦算力。各位也了解，在 AI 内容领域，我们是 XPU 赛道的头部参与者。在 AI 网络业务上，我们持续扩大领先优势，在以太网交换机的规模扩容场景，我们率先推出 100‑Terabit 的 Tomahawk 6，并且完成 Tomahawk7 的技术流片，这是行业首款单秒 200 太比特的以太网交换机。 📝 📝我想要确认一件事，如果我把 Anthropic、OpenAI 等各家 27、28 财年的吉瓦数全部加总，展望数值大概 20 吉瓦，其中 Anthropic 和 OpenAI 大约 15 吉瓦，实际情况是否会和这个估算接近？如果按照每吉瓦对应 110 亿‑120 亿美元的收入口径来测算，对应营收规模大约 1110 亿美元和 1200 亿美元。想请教，各位竞争对手给出的指引，以及往后的迭代方向，我们该如何看待内容层面变化？面对更高性能、更大内存的新一代 XPU 产品，我们又该怎么看待趋势？所以我想先确认吉瓦规模，其次确认内容相关情况。 📝 📝好的，Stacy，你的问题提得非常好。你抛出了两个棘手问题，我逐一拆解。我们确实可以统计对外公布的吉瓦规模，但并不是所有算力都由我们承接。坦白来讲，我们一共有 6 家重点客户，其中 4 家的算力体量会十分庞大。我们已经梳理并向各位展示了这些客户部署 XPU 的完整历程。 📝谷歌已经在这条赛道布局 10 年，OpenAI 布局 2‑3 年，Meta 布局过去 3 年。各家公司的推进节奏各不相同，我们愿意向各位展示全貌，但更重要的是 26、27、28 这三年 XPU 部署对应的实际意义。 📝你说得没错，把各家数字相加确实可以得到一个合计吉瓦数。但我们并没有明确告知，最终有多少吉瓦可以真正完成落地交付，因为算力落地，不只是把芯片生产出来，还需要配套的数据中心、电力设施就绪，才可以进入实际投产。我们讨论的都是财年口径。我们想表达的是，把全部吉瓦需求相加，并不是说 27、28 两年就一定会全部生产落地。我们保守判断实际落地规模会略低，但如果我们可以把芯片、机架整套产品交付给到已有的 6 家客户，两年区间内总需求可以达到 30 吉瓦。 📝提问：这 30 吉瓦是否全部会在这两个财年之内完成投产？按照你们给出的测算，27 财年芯片业务对应 1150 亿美元，28 财年 2300 亿美元，两者合计 3450 亿美元。换句话来说，你们有较高信心，未来两年会向这些客户交付 3450 亿美元规模的 AI 半导体产品。这才是看待这件事的正确方式，并不代表 30 吉瓦全部都要在该时间段内部署完成。 📝 📝27 财年对外披露需求约 10 吉瓦。 📝28 财年对外披露需求约 20 吉瓦。 📝对外披露总需求合计约 30 吉瓦。 📝博通 27 财年 AI 业务收入 1150 亿美元。 📝博通 28 财年 AI 业务收入 2300 亿美元。 📝每吉瓦对应博通内容价值 200‑300 亿美元。 📝业绩指引隐含对应算力规模大约 12‑17 吉瓦。 📝业绩指引当中涵盖的需求占总需求比例 40‑60%。 📝前沿实验室客户每吉瓦对应年化收入约 300 亿美元。 📝 📝Anthropic，2026 年，XPU 算力 1 吉瓦。 📝Anthropic，2027 年，XPU 算力增加 5 吉瓦。 📝Anthropic，2028 年，XPU 算力再增加 10 吉瓦。 📝OpenAI，2027 年，XPU 算力 1.3 吉瓦。 📝OpenAI，2028 年，XPU 算力大于 5 吉瓦。 📝Meta，截止 2028 年，累计 XPU 算力 3 吉瓦。 📝谷歌，年份未披露，XPU 算力不予公开。
总体总结
主题正文
- 我们计划在未来数年内，每年向谷歌交付数百亿美元规模的 TPU 产品，28 和 29 年的增长需求，将通过一代又一代日趋复杂的产品来落地实现，这些产品正是当下我们和谷歌共同开发的成果。
- 📝我们和谷歌的合作关系会持续稳固，因为我们手握行业最强的产品组合，包含行业领先的 SerDes、芯片间互联、前沿 HBM 以及 SRAM 集成技术，还有差异化的先进封装方案。
- 我们预计 Anthropic 会在 2027 年再部署 5 吉瓦的 TPU 81。
- 2028 年，我们有清晰的业务前景，可以再向 Anthropic 交付增量 10 吉瓦的算力，我们预计谷歌会成为我们最大的客户。
- 📝2028 年，我们有明确预期，OpenAI 会部署超过 5 吉瓦的 Jalapeño 以及迭代版 XPU，这会让 OpenAI 成为我们的第二大 XPU 客户。
- 上周 OpenAI 对外发布消息，Jalapeño 在每瓦性能、延迟、吞吐量、功耗层面，实际表现可以对标 Vera Rubin GPU，适配 OpenAI 工作负载。
- 在 AI 网络业务上，我们持续扩大领先优势，在以太网交换机的规模扩容场景，我们率先推出 100‑Terabit 的 Tomahawk 6，并且完成 Tomahawk7 的技术流片，这是行业首款单秒 200 太比特的以太网交换机。
- 📝我想要确认一件事，如果我把 Anthropic、OpenAI 等各家 27、28 财年的吉瓦数全部加总，展望数值大概 20 吉瓦，其中 Anthropic 和 OpenAI 大约 15 吉瓦，实际情况是否会和这个估算接近？