📌 💼挪威规模达 2.3 万亿美元的主权财富基金的管理者提议对其政府债券投资组合进行改革，此举可能导致其持有的美国国债削减约 800 亿美元，同时寻求其他类型的
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💼挪威规模达 2.3 万亿美元的主权财富基金的管理者提议对其政府债券投资组合进行改革，此举可能导致其持有的美国国债削减约 800 亿美元，同时寻求其他类型的债务以提高回报。 🏦挪威央行投资管理公司周二在致该国财政部的一封信中表示，建议将该基金基准债券指数中政府债务的权重从 70% 降至 50%。 📊根据英国《》的估算，这些提议将使该基金的全球政府债券配置减少约 1060 亿美元，其中大部分削减来自美国国债。基金整体资产中略低于 26% 的部分投资于固定收益。 ⚠️该提议提出之际，正值人们对政府债务水平不断攀升以及今年全球债券抛售的担忧加剧，而美国与伊朗的冲突又加剧了通胀担忧。美国财政部长斯科特・贝森特今夏已多次干预国债市场，但收益率仍处于多年高位。 🔄挪威政府全球养老基金若降低美国国债配置，将通过增持风险较高的固定收益产品来弥补，尤其是抵押贷款支持证券等债务。 📜这些抵押贷款支持证券大多由政府机构担保，这意味着挪威对美国国债违约风险的敞口仅有减少。不过，由于存在抵押贷款提前偿还的风险，其收益率略高于美国国债。 💬信中表示：“政府（债券）占比 50% 将足以满足流动性需求，包括金融市场动荡时期…… 而债券指数的其余部分应提供更多风险溢价来源的敞口。” 📎信中补充道，该机构抵押贷款支持证券 “由房利美、房地美和吉利美提供担保，信用质量接近美国政府债券”。 ✉️这封由挪威央行行长伊达・沃尔登・巴赫和 NBIM 首席执行官尼古拉・坦根签署的信函，是对今年早些时候财政部就基金债券组合的角色和权重所提问题的回应。 🗣️NBIM 的一位发言人表示，尽管有这些提议，基金对美元的风险敞口将 “基本保持不变”。根据信函内容，基金的美元敞口将下降 0.5 个百分点。其美国配置低于大多数全球指数所使用的权重。 📑这些提议是在财政部长延斯・斯托尔滕贝格 4 月发表评论之后提出的，当时他表示该基金 “没有计划减少在美国的风险敞口”，尽管一些挪威议员曾暗示该基金对美国资产的敞口过高。 💬斯托尔滕贝格 4 月对英国《》表示：“关于我们是否应该减少一直存在一些问题；这是一个政治决定。但我预计不会有大的变化。” 📈信中称，NBIM 的提议是将该基金对美国国债的风险敞口削减 12.2 个百分点，同时将其对美国非政府固定收益的持有量增加 12.4 个百分点。根据英国《》的估算，这将导致其对美国国债的配置减少近 800 亿美元。 🇬🇧根据这些计划，该投资组合对英国国债的配置将保持不变，而对日本政府债券的持仓将增加 2.8 个百分点。 💰该基金资产超过 2 万亿美元，是通过销售这个斯堪的纳维亚国家丰富的石油资源积累起来的，投资于国外市场，用于平抑国家预算的短期波动，并为未来经济投资进行储蓄。 ℹ️挪威央行投资管理公司发言人表示，这封信只是 “建议”，是专家委员会将在 1 月前向财政部提交的更广泛建议的一部分。财政部将于 2027 年春季向议会提交最终建议。 📋信中提议将彭博全球综合债券指数（一个被广泛追踪的基准）调整为一种指标，大致在政府债券和其他形式的发达市场债务（如抵押贷款支持证券和开发银行发行的债券）之间各占一半。 💬该发言人说：“这一变化背后的原因是实现回报来源的多元化。” 📌信中还提议，效仿其他大型主权基金的做法，按照政府债券未偿债务的市场价值而非发行国的 GDP 来配置权重。
总体总结
主题正文
- 💼挪威规模达 2.3 万亿美元的主权财富基金的管理者提议对其政府债券投资组合进行改革，此举可能导致其持有的美国国债削减约 800 亿美元，同时寻求其他类型的债务以提高回报。
- 🏦挪威央行投资管理公司周二在致该国财政部的一封信中表示，建议将该基金基准债券指数中政府债务的权重从 70% 降至 50%。
- 🔄挪威政府全球养老基金若降低美国国债配置，将通过增持风险较高的固定收益产品来弥补，尤其是抵押贷款支持证券等债务。
- 📑这些提议是在财政部长延斯・斯托尔滕贝格 4 月发表评论之后提出的，当时他表示该基金 “没有计划减少在美国的风险敞口”，尽管一些挪威议员曾暗示该基金对美国资产的敞口过高。
- 📈信中称，NBIM 的提议是将该基金对美国国债的风险敞口削减 12.2 个百分点，同时将其对美国非政府固定收益的持有量增加 12.4 个百分点。
- 🇬🇧根据这些计划，该投资组合对英国国债的配置将保持不变，而对日本政府债券的持仓将增加 2.8 个百分点。
- 💰该基金资产超过 2 万亿美元，是通过销售这个斯堪的纳维亚国家丰富的石油资源积累起来的，投资于国外市场，用于平抑国家预算的短期波动，并为未来经济投资进行储蓄。
- ℹ️挪威央行投资管理公司发言人表示，这封信只是 “建议”，是专家委员会将在 1 月前向财政部提交的更广泛建议的一部分。