去产能提速，继续推荐生猪养殖板块 [玫瑰]8月去产能提速。钢联公布8月数据，8月能繁存栏环比-2.94%（7月-0.62%），较去年高点累计-8.4%，去化明显

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去产能提速，继续推荐生猪养殖板块

[玫瑰]8月去产能提速。钢联公布8月数据，8月能繁存栏环比-2.94%（7月-0.62%），较去年高点累计-8.4%，去化明显提速

[玫瑰]仔猪、淘汰母猪价格年内新低，去产能趋势不改。近期7kg仔猪均价 140-150元/头，环比-3.7%，同比-58.7%，高龄淘汰母猪折扣率66%，折扣率创年内新低，淘汰数量逐步增多。

当前行业亏损将近12个月，板块二季度负债率同环比继续提升，现金压力加大。26H2我们预计猪价仍在成本线下震荡。超长的亏损周期+政策限制头部减产（近期有加严趋势）+极端天气扰动，26H2去产能持续。我们预计2027年猪价景气或可期。

[玫瑰]区别于传统消费，生猪不依赖消费复苏，伴随着产能去化持续，价格反转的确定性更加加强。当前估值相对低位，我们继续推荐养殖板块。重点头均利润领先的牧原股份、温氏股份，低估值的德康农牧、天康生物、立华股份、巨星农牧等，关注猪牛共振的华统股份（牛价新高）。

总体总结

主题正文

1. 钢联公布8月数据，8月能繁存栏环比-2.94%（7月-0.62%），较去年高点累计-8.4%，去化明显提速
2. [玫瑰]仔猪、淘汰母猪价格年内新低，去产能趋势不改。
3. 近期7kg仔猪均价 140-150元/头，环比-3.7%，同比-58.7%，高龄淘汰母猪折扣率66%，折扣率创年内新低，淘汰数量逐步增多。
4. 26H2我们预计猪价仍在成本线下震荡。
5. 超长的亏损周期+政策限制头部减产（近期有加严趋势）+极端天气扰动，26H2去产能持续。
6. 我们预计2027年猪价景气或可期。
7. [玫瑰]区别于传统消费，生猪不依赖消费复苏，伴随着产能去化持续，价格反转的确定性更加加强。
8. 重点头均利润领先的牧原股份、温氏股份，低估值的德康农牧、天康生物、立华股份、巨星农牧等，关注猪牛共振的华统股份（牛价新高）。