浪潮信息9/4回调解读：AI服务器出货节奏变化、2026/2027全年增长信心不减 ＃国产算力：超节点技术演进驱动产品进入新旧转换期+原材料涨价导致产品配置调整
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浪潮信息9/4回调解读：AI服务器出货节奏变化、2026/2027全年增长信心不减
＃国产算力：超节点技术演进驱动产品进入新旧转换期+原材料涨价导致产品配置调整，AI服务器拉货节奏或短期阶段性受到影响，但CSP、行业客户等需求强劲趋势不变。我们预计随着四季度完成新旧产品切换及原材料供给更加充足，＃国产超节点有望开始进入放量期，营收环比有望提速。
＃全球化业务预计受CSP订单节奏影响较国产更小。公司是CSP厂商出海的重要伙伴，并加速全球化布局，预计ACI&E客户占比将有所提升，受益全球AI算力需求增长。
＃全年看盈利能力同比将保持提升趋势。2026H1公司毛利率为8.74%，同比+4.23pct，其中；净利率3.50%，同比+2.51pct。随着全球化业务推进、通用服务器增长及超节点产品占比提升等，公司2026全年盈利能力仍有望实现同比提升。
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总体总结
主题正文
- 浪潮信息9/4回调解读：AI服务器出货节奏变化、2026/2027全年增长信心不减
- ＃国产算力：超节点技术演进驱动产品进入新旧转换期+原材料涨价导致产品配置调整，AI服务器拉货节奏或短期阶段性受到影响，但CSP、行业客户等需求强劲趋势不变。
- 我们预计随着四季度完成新旧产品切换及原材料供给更加充足，＃国产超节点有望开始进入放量期，营收环比有望提速。
- ＃全球化业务预计受CSP订单节奏影响较国产更小。
- 公司是CSP厂商出海的重要伙伴，并加速全球化布局，预计ACI&E客户占比将有所提升，受益全球AI算力需求增长。
- 2026H1公司毛利率为8.74%，同比+4.23pct，其中；
- 净利率3.50%，同比+2.51pct。
- 随着全球化业务推进、通用服务器增长及超节点产品占比提升等，公司2026全年盈利能力仍有望实现同比提升。