🚀 📌行业逻辑层面： ✨谷歌需求量上调，2027 年需求从 3 万提升至 5 万，2028 年按照 TPU 出货量来看拥有更高预期，谷歌 2028 年 v9t
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📌行业逻辑层面： ✨谷歌需求量上调，2027 年需求从 3 万提升至 5 万，2028 年按照 TPU 出货量来看拥有更高预期，谷歌 2028 年 v9t OCS 用量实现翻倍及以上增幅。 ✨前几日 SemiAnalysis 拆解谷歌 TPU 互联路径，新一代 6D 架构大幅抬升光互联配比，光互联链路增长 3 倍。 ✨英伟达费曼服务器 scaleup 考虑引入 OCS，OCS 使用层级由 scale across 向 scale out、scale up 拓展，海外厂商已经收到英伟达研发需求，有希望在 2028 年费曼架构当中大规模部署，OCS 整体市场空间有望大幅打开。 ✨德意志银行 2026 科技大会释放超预期信息，Lumentum CEO 确认存在体量规模大于谷歌的超级大客户，产业调研判断该客户为英伟达。 ✨OpenAI 自建算力，自研 ASIC 的 scaleup 侧有机会采用 OCS，进一步扩大相关需求。 ✨亚马逊、微软、甲骨文等其余云厂商均已经进入 OCS 同步增量甚至量产阶段，OCS 正在加速适配云厂商、英伟达巨头生态。 📌个股逻辑层面： ✨炬光科技为 OCS MEMS 方案微透镜阵列龙头，同时也是全球唯一，能够覆盖全部 DFAU 方案。 ✨腾景科技逐步从绑定 coherent 的液晶方案往其余方案拓展，现阶段供应材料占 OCS 整机价值量 10‑20%。 ✨德科立硅光整机集成能力处于领先水平，但是目前出货量尚未提升，当下全球市场份额以 MEMS 为主，如果英伟达硅光方案偏好度提升，德科立有望收获利好。 📌市场逻辑层面： ✨近期大光（光模块）市场存在 FCC 禁令压制远期估值、筹码结构持仓拥挤套牢盘较多等方面的担忧，具备产业变化的小光标的超额收益表现会更加突出。小光（CPO/NPO/OCS）受益 0‑1 的技术升级，不受 AI 资本开支边际变化带来的影响，行情锐度更高。 ✨在小光赛道内部，OCS 属于科技板块里少数行业需求超预期、需求上调的方向，站在该角度来看，本次行情不属于交易反弹，而是有机会冲击新高，机构预估本轮行情强度不会弱于 2026 年 4 月的行情。 ✨9 月光博会、10 月 OCP 大会等会议预计会有更多厂商展出 OCS 产品。同时从行业进展来看，透镜阵列、隔离器、准直器、连接器等较多环节供应商均已经拿到预测订单或者实际订单。 ✨当前 OCS 正处在产业链变化节点，持续逢低关注英伟达应用层级变化给龙头公司带来的新增量。现阶段处于强预期的 0‑1 炒作阶段，2027 年会逐步由 “强预期弱现实” 过渡到 “强现实”。 ✨同时需要留意阶段性产业催化、乐观预期充分兑现之后出现的震荡调整，逢低关注 2026‑2027 年全年维度的投资机会。还未布局的不要急于追高，OCS 要等到 2028 年才会迎来应用层面的非线性上涨。
总体总结
主题正文
- ✨谷歌需求量上调，2027 年需求从 3 万提升至 5 万，2028 年按照 TPU 出货量来看拥有更高预期，谷歌 2028 年 v9t OCS 用量实现翻倍及以上增幅。
- ✨前几日 SemiAnalysis 拆解谷歌 TPU 互联路径，新一代 6D 架构大幅抬升光互联配比，光互联链路增长 3 倍。
- ✨英伟达费曼服务器 scaleup 考虑引入 OCS，OCS 使用层级由 scale across 向 scale out、scale up 拓展，海外厂商已经收到英伟达研发需求，有希望在 2028 年费曼架构当中大规模部署，OCS 整体市场空间有望大幅打开。
- ✨德意志银行 2026 科技大会释放超预期信息，Lumentum CEO 确认存在体量规模大于谷歌的超级大客户，产业调研判断该客户为英伟达。
- 小光（CPO/NPO/OCS）受益 0‑1 的技术升级，不受 AI 资本开支边际变化带来的影响，行情锐度更高。
- ✨在小光赛道内部，OCS 属于科技板块里少数行业需求超预期、需求上调的方向，站在该角度来看，本次行情不属于交易反弹，而是有机会冲击新高，机构预估本轮行情强度不会弱于 2026 年 4 月的行情。
- ✨9 月光博会、10 月 OCP 大会等会议预计会有更多厂商展出 OCS 产品。
- ✨同时需要留意阶段性产业催化、乐观预期充分兑现之后出现的震荡调整，逢低关注 2026‑2027 年全年维度的投资机会。