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附件总结 天风证券-周观REITs系列：证监会，支持租赁住房、城市更新等项目发行REITs-260829.pdf
- 市场表现方面，本周 REITs 市场上行，建信中关村产业园 REIT（+18.40%） 2 《投资策略：美债风险怎么看?
-
- 行业动态 .................................................................................................................................................. 3
-
- 一级市场 .................................................................................................................................................. 3
-
- 市场表现 .................................................................................................................................................. 5
-
- 相关性....................................................................................................................................................... 8
-
- 流动性..................................................................................................................................................... 10
-
- 估值 ......................................................................................................................................................... 11
-
- 风险提示 ................................................................................................................................................ 12
万联证券-7月工业企业利润数据点评：企业利润修复放缓，行业分化格局持续-260828.pdf
- 事件 ....................................................................................................................................... 3
- 1 企业利润增速放缓，工业品价格边际回落 ................................................................... 3
- 3 企业库存持续累积 ........................................................................................................... 6
- 4 风险提示 ........................................................................................................................... 6
- 图表1： 工业企业利润增速高位逐步放缓（%） ........................................................... 3
- 图表2： 拆分看，企业价格、生产增速回落（%） ....................................................... 3
- 图表5： 不同类型企业利润增速均有所回落（%） ....................................................... 4
- 图表7： 采矿业利润增速继续走高（%） ....................................................................... 5
万联证券-7月经济数据跟踪：经济结构分化持续，逆周期调节有待发力-260824.pdf
- 业、基建、房地产投资分别由-1.2%、-2.41%、-18%下降为- 电话： 17717422697
- 事件 ....................................................................................................................................... 4
- 2.1 房地产投资持续下探，地产销售“量跌价涨” ..................................................... 6
- 2.3 制造业增速回落，高技术产业投资保持上行 .................................................... 8
- 5 总结与展望 ..................................................................................................................... 11
- 6 风险提示 ......................................................................................................................... 11
- 图表12： 基建投资回落，水泥产量同比下滑（%） ..................................................... 8
- 图表14： 出口韧性给制造业投资带来支撑（%） ......................................................... 8
万联证券-策略跟踪报告：港股进入中报季，金融板块基本面改善幅度较大-260825.pdf
- 行业配置方面，建议关注：（1）目前具有估值
- 1 港股市场表现 ................................................................................................................... 3
- 2 估值水平 ........................................................................................................................... 7
- 3 投资建议 ........................................................................................................................... 8
- 4 风险提示 ........................................................................................................................... 8
- 图表7： 恒生波幅收盘价 .................................................................................................. 6
- 图表9： AH股溢价指数 ................................................................................................... 7
- 行业配置方面，建议关注：（1）目前具有估值优势的高股息/红利资产。
万联证券-策略跟踪报告：宽基与科技方向ETF获资金集中流入-260825.pdf
- 1 市场回顾 ........................................................................................................................... 3
- 1.1 交易情况 ................................................................................................................ 3
- 1.2 资金流动 ................................................................................................................ 5
- 1.3 新发行及上市 ........................................................................................................ 7
- 2 业绩表现 ........................................................................................................................... 8
- 3 投资建议 ......................................................................................................................... 10
- 4 风险提示 ......................................................................................................................... 10
- 建议继续关注半导体、科创成长等政策支持方向的配置机会。
天风证券-银行业银行理财系列研究之三：委外“全景图”-260828.pdf
- 1.2. 理财开展委外业务的核心动因 ............................................................................................... 5
- 2.1.1. 银信合作委外兴起原因 ................................................................................................. 7
-
- 风险提示 ................................................................................................................................................ 37
- 图2：理财开展委外业务的核心动因.................................................................................................... 6
- 图10：银证合作委外兴起原因............................................................................................................. 14
- 图22：理财配置信托主要诉求............................................................................................................. 26
- 图23：理财配置信托业务模式............................................................................................................. 27
- 图24：理财配置信托主要诉求............................................................................................................. 28
天风证券-银行业资负系列研究之三：大行金市FTP-260828.pdf
-
- 风险提示 ................................................................................................................................................ 25
- 图3：FTP价格的结构 ............................................................................................................................ 5
- 图11：大行金市债券投资FTP定价方法 ....................................................................................... 15
- 图13：投资国债的FTP税负调整项 ................................................................................................ 17
- 图14：投资国债的金市FTP曲线..................................................................................................... 18
- 表8：投资国债的金市FTP利差（2026/8/18） ......................................................................... 18
- 表9：金市常用的利率风险限额指标体系 ........................................................................................ 20
- 表10：2027年政府债规模或明显下降（亿元）.......................................................................... 24
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天风证券-有色金属行业研究周报：部分品种基本面修复初现，关注板块结构性机会-260824.pdf
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天风证券-有色金属行业研究周报：部分品种基本面修复初现，关注板块结构性机会-260824.pdf
天风证券-政策与大类资产配置周观察：历尽天华成此景，人间万事出艰辛-260825.pdf
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天风证券-周观REITs系列：证监会，支持租赁住房、城市更新等项目发行REITs-260829.pdf
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总结
- 市场表现方面，本周 REITs 市场上行，建信中关村产业园 REIT（+18.40%） 2 《投资策略：美债风险怎么看?
-
- 行业动态 .................................................................................................................................................. 3
-
- 一级市场 .................................................................................................................................................. 3
-
- 市场表现 .................................................................................................................................................. 5
-
- 相关性....................................................................................................................................................... 8
-
- 流动性..................................................................................................................................................... 10
-
- 估值 ......................................................................................................................................................... 11
-
- 风险提示 ................................................................................................................................................ 12
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天风证券-周观REITs系列：证监会，支持租赁住房、城市更新等项目发行REITs-260829.pdf
万联证券-7月工业企业利润数据点评：企业利润修复放缓，行业分化格局持续-260828.pdf
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总结
- 事件 ....................................................................................................................................... 3
- 1 企业利润增速放缓，工业品价格边际回落 ................................................................... 3
- 3 企业库存持续累积 ........................................................................................................... 6
- 4 风险提示 ........................................................................................................................... 6
- 图表1： 工业企业利润增速高位逐步放缓（%） ........................................................... 3
- 图表2： 拆分看，企业价格、生产增速回落（%） ....................................................... 3
- 图表5： 不同类型企业利润增速均有所回落（%） ....................................................... 4
- 图表7： 采矿业利润增速继续走高（%） ....................................................................... 5
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万联证券-7月经济数据跟踪：经济结构分化持续，逆周期调节有待发力-260824.pdf
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总结
- 业、基建、房地产投资分别由-1.2%、-2.41%、-18%下降为- 电话： 17717422697
- 事件 ....................................................................................................................................... 4
- 2.1 房地产投资持续下探，地产销售“量跌价涨” ..................................................... 6
- 2.3 制造业增速回落，高技术产业投资保持上行 .................................................... 8
- 5 总结与展望 ..................................................................................................................... 11
- 6 风险提示 ......................................................................................................................... 11
- 图表12： 基建投资回落，水泥产量同比下滑（%） ..................................................... 8
- 图表14： 出口韧性给制造业投资带来支撑（%） ......................................................... 8
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万联证券-7月经济数据跟踪：经济结构分化持续，逆周期调节有待发力-260824.pdf
万联证券-策略跟踪报告：港股进入中报季，金融板块基本面改善幅度较大-260825.pdf
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总结
- 行业配置方面，建议关注：（1）目前具有估值
- 1 港股市场表现 ................................................................................................................... 3
- 2 估值水平 ........................................................................................................................... 7
- 3 投资建议 ........................................................................................................................... 8
- 4 风险提示 ........................................................................................................................... 8
- 图表7： 恒生波幅收盘价 .................................................................................................. 6
- 图表9： AH股溢价指数 ................................................................................................... 7
- 行业配置方面，建议关注：（1）目前具有估值优势的高股息/红利资产。
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万联证券-策略跟踪报告：港股进入中报季，金融板块基本面改善幅度较大-260825.pdf
万联证券-策略跟踪报告：宽基与科技方向ETF获资金集中流入-260825.pdf
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总结
- 1 市场回顾 ........................................................................................................................... 3
- 1.1 交易情况 ................................................................................................................ 3
- 1.2 资金流动 ................................................................................................................ 5
- 1.3 新发行及上市 ........................................................................................................ 7
- 2 业绩表现 ........................................................................................................................... 8
- 3 投资建议 ......................................................................................................................... 10
- 4 风险提示 ......................................................................................................................... 10
- 建议继续关注半导体、科创成长等政策支持方向的配置机会。
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天风证券-银行业银行理财系列研究之三：委外“全景图”-260828.pdf
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总结
- 1.2. 理财开展委外业务的核心动因 ............................................................................................... 5
- 2.1.1. 银信合作委外兴起原因 ................................................................................................. 7
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- 风险提示 ................................................................................................................................................ 37
- 图2：理财开展委外业务的核心动因.................................................................................................... 6
- 图10：银证合作委外兴起原因............................................................................................................. 14
- 图22：理财配置信托主要诉求............................................................................................................. 26
- 图23：理财配置信托业务模式............................................................................................................. 27
- 图24：理财配置信托主要诉求............................................................................................................. 28
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天风证券-银行业银行理财系列研究之三：委外“全景图”-260828.pdf
天风证券-银行业资负系列研究之三：大行金市FTP-260828.pdf
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总结
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- 风险提示 ................................................................................................................................................ 25
- 图3：FTP价格的结构 ............................................................................................................................ 5
- 图11：大行金市债券投资FTP定价方法 ....................................................................................... 15
- 图13：投资国债的FTP税负调整项 ................................................................................................ 17
- 图14：投资国债的金市FTP曲线..................................................................................................... 18
- 表8：投资国债的金市FTP利差（2026/8/18） ......................................................................... 18
- 表9：金市常用的利率风险限额指标体系 ........................................................................................ 20
- 表10：2027年政府债规模或明显下降（亿元）.......................................................................... 24