海外收盘复盘｜油价涨势暂缓，美股终结三连跌，欧债收益率创数十年新高 > > 信息仅供整理，不构成投资建议 一、权益市场表现 - 美股三大指数收涨，结束三连跌：标

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海外收盘复盘｜油价涨势暂缓，美股终结三连跌，欧债收益率创数十年新高

信息仅供整理，不构成投资建议

一、权益市场表现

• 美股三大指数收涨，结束三连跌：标普 500 +0.47%，纳指 +0.45%，道指 +0.56%；罗素 2000 小盘股大涨+1.13%，空头回补推动挤压行情。
• 盘面特征：标普 500 已经连续 24 个交易日没有单日跌幅超 1%，市场短期波动率压制在低位。
• AI 板块内部分化明显 ✅AI 硬件走强❌AI 软件、网络安全承压
• 戴尔科技：AI 服务器订单创历史纪录，上调全年营收指引，股价暴涨15.76%；
• 英伟达 +3.20%、美光科技 +2.43%；
• 博通盘后财报：AI 芯片单季收入 167 亿美元，同比+221%，下季度指引 AI 芯片收入 217 亿美元，增速 236%。
• Credo：收入高增但毛利率下滑，大跌‑20.04%；
• MongoDB：上调指引但股权激励侵蚀利润，大跌‑13.54%；
• Palo Alto、CrowdStrike 集体下行；催化来自 OpenAI 发布 Astra，内置网络安全能力，市场担忧 AI 原生产品挤压传统安全厂商空间。

二、大宗商品：油价冲高回落，供给预期发生变化

• WTI 原油：最高 92.29 美元，盘中剧烈震荡，受美委达成石油合作传闻带来获利了结，最低 88.97 美元，尾盘收涨 0.88%；布伦特原油收 95.63 美元，+1.04%，盘中触及 97.04 美元。
• 关键催化：美国与委内瑞拉签署合作协议，雪佛龙未来 5 年在委投资 70 亿美元，目标日产能 60 万桶，带来中长期原油供给增量，地缘溢价被部分消化。
• EIA 库存：美国原油库存大幅减少 450 万桶，远高于预期；炼厂开工率升至 2018 年以来高位；成品油价格走弱，原油‑成品油价差收窄。
• 欧洲天然气期货上涨，创出 2023 年以来新高。
• 黄金走出 V 型反转：下探 4282.63 美元后反弹，收盘上涨 1.38%，逼近 4400 美元；白银 + 1.92%。

三、债市：全球主权债券抛售，欧、英、日长端收益率刷新数十年高点

1. 美国债市 ADP 小非农仅新增 3.8 万人，年内最低，市场下调非农预期，9 月加息概率回落； 10 年期美债收益率冲高到 4.816% 之后回落，收于 4.783%；30 年期 5.25%。 机构提示：10 年期美债逼近 5% 阈值，是 9 月股市最大风险，中期选举前美股存在 5‑8% 回调风险。
2. 欧洲债市（通胀驱动全面定价高利率） 欧元区 8 月 CPI 同比抬升至 3.3%，能源分项大幅反弹，市场完全计价欧央行 9 月加息。

• 英国 10 年期国债收益率创 2007 年新高；30 年期国债收益率为 1998 年新高；
• 德国 10 年期国债收益率创出 2011 年新高；法国、意大利长债同步上行。

3. 日本债市 10 年期美债收益率站稳 3%，三十年来首次；2 年期同样创出三十多年高位。

机构观点：这一轮全球债市抛售属于有序调整，没有流动性危机，市场只是在定价 “高利率维持更久”，拐点要看通胀实质性回落。

四、外汇

• 美元指数小幅下行‑0.11%。
• 美元兑日元剧烈震荡：一度冲高 160.39，几分钟快速跳水，收盘 158.71，市场高度警惕日本财务省外汇干预。

五、核心逻辑总览

1. 原油冲高回落，美委合作缓和地缘供给担忧，通胀压力边际缓解，带动美股反弹，结束三连跌。
2. AI 产业链严重分化：硬件端订单、资本开支逻辑持续验证；AI 软件、传统安全公司面临大模型产品替代压力。
3. 全球长债抛售浪潮扩散到欧、英、日，不再只是美国问题；通胀反弹倒逼全球主要经济体接受更高的长期利率。
4. 接下来最大焦点：美国非农就业数据，将直接修正美联储政策路径预期。

总体总结

主题正文

1. 信息仅供整理，不构成投资建议

2. • 戴尔科技：AI 服务器订单创历史纪录，上调全年营收指引，股价暴涨15.76%；
3. • 博通盘后财报：AI 芯片单季收入 167 亿美元，同比+221%，下季度指引 AI 芯片收入 217 亿美元，增速 236%。
4. • MongoDB：上调指引但股权激励侵蚀利润，大跌‑13.54%；
5. • WTI 原油：最高 92.29 美元，盘中剧烈震荡，受美委达成石油合作传闻带来获利了结，最低 88.97 美元，尾盘收涨 0.88%；
6. • 关键催化：美国与委内瑞拉签署合作协议，雪佛龙未来 5 年在委投资 70 亿美元，目标日产能 60 万桶，带来中长期原油供给增量，地缘溢价被部分消化。
7. 机构提示：10 年期美债逼近 5% 阈值，是 9 月股市最大风险，中期选举前美股存在 5‑8% 回调风险。
8. 2. AI 产业链严重分化：硬件端订单、资本开支逻辑持续验证；