快递周度更新：关注9月产粮区反内卷政策趋严 [玫瑰]交通运输部揽派数据：8月24日~8月30日邮政投递和揽收分别同比增长2.8%、3.8%，环比上周增速有所下调
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快递周度更新：关注9月产粮区反内卷政策趋严
[玫瑰]交通运输部揽派数据：8月24日~8月30日邮政投递和揽收分别同比增长2.8%、3.8%，环比上周增速有所下调，8月累计投递和揽收分别同比增长4.6%、5.0%。8月件量增速偏弱，考虑季节性因素件量增速有望改善，全年快递行业件量增速有望~6%左右。料通达龙头月度件量增速环比改善，以中通为例，料三季度同增6~7%，全年8%左右。
[玫瑰]2Q26 申通/韵达/圆通/中通净利润同比分别为+165.3%/+146.3%/+84.6%/+57.4%，中通/圆通/申通/韵达单票净利分别为0.29/0.21/0.08/0.08元。当前政府针对快递行业价格的监管意愿比市场预期的更持续、更坚决，半年内不会出现大规模恶性价格战，1年后出现的概率也很小，季节性有望推动9~10月揽件价格环比回升。顺丰中期分红比例从2025年的40%提升到45%，并计划将年度分红比例定为45%，2027年度提升至50%，且2028年度不低于50%。
[玫瑰] 关注9月产粮区反内卷政策趋严，最低市场价标准严格执行，关注广州、莞深和潮汕松动价格补齐。社保方面草根调研，对个别省份进行测算，若全面缴纳社保，可能增加约0.06~0.08元的单票成本。如果全行业统一落实，相关成本可能需要通过类似反内卷涨价的方式向前端传导，后续持续跟踪政策端的边际变化。
总体总结
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- 快递周度更新：关注9月产粮区反内卷政策趋严
- [玫瑰]交通运输部揽派数据：8月24日~8月30日邮政投递和揽收分别同比增长2.8%、3.8%，环比上周增速有所下调，8月累计投递和揽收分别同比增长4.6%、5.0%。
- 8月件量增速偏弱，考虑季节性因素件量增速有望改善，全年快递行业件量增速有望~6%左右。
- 料通达龙头月度件量增速环比改善，以中通为例，料三季度同增6~7%，全年8%左右。
- [玫瑰]2Q26 申通/韵达/圆通/中通净利润同比分别为+165.3%/+146.3%/+84.6%/+57.4%，中通/圆通/申通/韵达单票净利分别为0.29/0.21/0.08/0.08元。
- 当前政府针对快递行业价格的监管意愿比市场预期的更持续、更坚决，半年内不会出现大规模恶性价格战，1年后出现的概率也很小，季节性有望推动9~10月揽件价格环比回升。
- 顺丰中期分红比例从2025年的40%提升到45%，并计划将年度分红比例定为45%，2027年度提升至50%，且2028年度不低于50%。
- [玫瑰] 关注9月产粮区反内卷政策趋严，最低市场价标准严格执行，关注广州、莞深和潮汕松动价格补齐。