🌍【国联民生海外】HPE FY26Q3业绩速递：订单与积压订单创历史新高，同步上调FY26与FY27指引！ [玫瑰]HPE FY26Q3业绩：季度总收入122亿

• 序号：196
• 星球链接：打开网页
• 附件：图片 0，音频 0，文档 0
• 音频文件：无音频

图片

无图片

正文

🌍【国联民生海外】HPE FY26Q3业绩速递：订单与积压订单创历史新高，同步上调FY26与FY27指引！

[玫瑰]HPE FY26Q3业绩：季度总收入122亿美元，同比增长34%，超指引上限；Non-GAAP毛利率40%创纪录；Non-GAAP营业利润20亿美元，同比增长2.5倍，环比增长近40%，营业利润率16.2%（环比+290bps）。Non-GAAP EPS 1.11美元（首次单季突破1美元），GAAP EPS 1.06美元。

📖分部拆解：网络收入29亿美元（可比口径+10%），订单同比增长36%，营业利润率22%。云与AI收入90亿美元（+25%），营业利润超15亿美元（环比+61%，同比三位数增长），营业利润率17%（环比+460bps）。其中服务器收入创历史新高，同比增长35%，主要由传统服务器ASP提升驱动（单位出货量受供应限制）；AI系统收入近16亿美元，AI系统订单24亿美元（环比+30%以上），AI在手订单环比+14%创新高。

[太阳]业绩会要点： -AI网络成为新增长引擎：Networks for AI单季订单7亿美元创新高（同比三位数增长），累计订单22亿美元已超FY26目标，年末目标上调至25–30亿美元；网络采购承诺环比翻倍以上。 -AMD Helios机会未计入FY27指引：预计今年年底可下单、2027年起量，管理层称市场规模达数百亿美元级别；HPE Juniper scale-up交换机将不限于Helios机架单独对外销售。 -企业AI推理/Agentic进入拐点：企业AI系统需求同比翻倍以上，AI项目成为董事会层面优先事项；传统服务器承接Agentic与推理工作负载。 -供应约束依旧是核心变量：DDR5/DDR4、NAND连续三个季度紧缺，根本瓶颈在晶圆产能与洁净室产能，HBM需求挤占传统DRAM；公司已与部分供应商签署多年期LTA锁定产能，采购承诺创历史最高，期末库存118亿美元（为大额AI订单备货）。2026年增长主要来自ASP，预计Q4单位出货量回升，但供应将持续受限、积压订单维持高位。

[礼物]业绩指引：FY26Q4收入139–148亿美元；网络收入增长11–13%（营业利润率环比温和改善），云与AI收入增长60–72%（营业利润率环比回落至mid-teens）；Non-GAAP EPS 1.20–1.30美元，GAAP EPS 1.12–1.22美元。FY26 Non-GAAP EPS上调至3.75–3.85美元（GAAP 2.93–3.03美元）。

总体总结

主题正文 要点： -AI网络成为新增长引擎：Networks for AI单季订单7亿美元创新高（同比三位数增长），累计订单22亿美元已超FY26目标，年末目标上调至25–30亿美元；网络采购承诺环比翻倍以上。 -AMD Helios机会未计入FY27指引：预计今年年底可下单、2027年起量，管理层称市场规模达数百亿美元级别；HPE Juniper scale-up交换机将不限于Helios机架单独对外销售。 -企业AI推理/Agentic进入拐点：企业AI系统需求同比翻倍以上，AI项目成为董事会层面优先事项；传统服务器承接Agentic与推理工作负载。 -供应约束依旧是核心变量：DDR5/DDR4、NAND连续三个季度紧缺，根本瓶颈在晶圆产能与洁净室产能，HBM需求挤占传统DRAM；公司已与部分供应商签署多年期LTA锁定产能，采购承诺创历史最高，期末库存118亿美元（为大额AI订单备货）。2026年增长主要来自ASP，预计Q4单位出货量回升，但供应将持续受限、积压订单维持高位。

[礼物]业绩指引：FY26Q4收入139–148亿美元；网络收入增长11–13%（营业利润率环比温和改善），云与AI收入增长60–72%（营业利润率环比回落至mid-teens）；Non-GAAP EPS 1.20–1.30美元，GAAP EPS 1.12–1.22美元。FY26 Non-GAAP EPS上调至3.75–3.85美元（GAAP 2.93–3.03美元）。