欧洲海风更新：26H1装机大幅增长，但新项目投资决策仍偏弱，预计Q4起将好转 ----------------- 欧洲海风2026H1进入前期项目集中交付阶段，
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欧洲海风更新：26H1装机大幅增长，但新项目投资决策仍偏弱，预计Q4起将好转
欧洲海风2026H1进入前期项目集中交付阶段，新增并网同比增长约2倍，但FID（最终投资决策）仍处低位，行业呈现“短期交付回暖、远期项目决策仍待改善”的状态。核心矛盾仍是订单，我们预计Q4欧洲海风设备招标定标将好转。
1️⃣装机：WindEurope发布2026年中期海风统计，26H1欧洲海风新增并网2.3GW，较25H1的0.74GW增长约2倍。
2️⃣拍卖：26H1除英国8.4GW外无其他国家新增海风授予。
3️⃣FID（最终投资决策）仍明显偏弱
26H1仅德国Vattenfall的Nordlicht II（630MW）进行FID，25H1则有约5.6GW、6个海风项目完成融资。
整体看，欧洲海风呈现“拍卖强、FID弱、施工强、并网恢复”的周期错位：26-28年制造端仍有20GW以上在建项目支撑。
当前的核心矛盾仍是订单，我们认为Q4起欧洲海风设备招标定标将好转
（1）我们预计英国在26Q4后将陆续有订单落地，根据计划FID时间推算，英国AR7海上风电项目中的部分项目有望在26Q4左右定标设备供应商；【此外我们预计明年英国设备招标相比今年项目会更多】（主要是今年仅AR7部分定标，AR6中老项目居多，除了GV漂浮式外，其他固定式去年底前已经全部完成定标），明年设备招标包含AR7、AR8两期拍卖的项目。
（2）德国海风机制已确定性调整利好中长期海风，【对于2023-2025年已拍卖但尚未FID的存量负补贴项目，目前尚未设置追溯性CfD或明确救济机制】。 后续短期设备招标启动的关键在于存量项目能否取得救济并推动FID
建议关注：大金重工、东方电缆、海力风电等。
总体总结
主题正文
- 欧洲海风更新：26H1装机大幅增长，但新项目投资决策仍偏弱，预计Q4起将好转
- 欧洲海风2026H1进入前期项目集中交付阶段，新增并网同比增长约2倍，但FID（最终投资决策）仍处低位，行业呈现“短期交付回暖、远期项目决策仍待改善”的状态。
- 核心矛盾仍是订单，我们预计Q4欧洲海风设备招标定标将好转。
- 1️⃣装机：WindEurope发布2026年中期海风统计，26H1欧洲海风新增并网2.3GW，较25H1的0.74GW增长约2倍。
- 当前的核心矛盾仍是订单，我们认为Q4起欧洲海风设备招标定标将好转
- （1）我们预计英国在26Q4后将陆续有订单落地，根据计划FID时间推算，英国AR7海上风电项目中的部分项目有望在26Q4左右定标设备供应商；
- 【此外我们预计明年英国设备招标相比今年项目会更多】（主要是今年仅AR7部分定标，AR6中老项目居多，除了GV漂浮式外，其他固定式去年底前已经全部完成定标），明年设备招标包含AR7、AR8两期拍卖的项目。
- （2）德国海风机制已确定性调整利好中长期海风，【对于2023-2025年已拍卖但尚未FID的存量负补贴项目，目前尚未设置追溯性CfD或明确救济机制】。