- 富时罗素公布FTSE中国指数系列季度审议结果，9月18日收盘后生效。FTSE中国50指数纳入华虹半导体（1347）和澜起科技（6809），剔除快手（1024

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• 富时罗素公布FTSE中国指数系列季度审议结果，9月18日收盘后生效。FTSE中国50指数纳入华虹半导体（1347）和澜起科技（6809），剔除快手（1024）和顺丰控股（6936）；FTSE中国A50指数纳入生益科技（600183）和中微公司（688012），剔除万华化学（600309）和牧原食品（002714）。科技硬件与半导体板块预计获得最大被动资金流入（约4.5亿美元），银行板块面临最大流出（约5.5亿美元），整体双向被动资金流规模超19亿美元。再平衡后中国50指数远期市盈率由9.0倍升至9.1倍，EPS增速预期由10.0%升至10.7%。历史数据显示，公告日后表现通常波动且略偏负向，但在生效日附近有望出现反弹。

2026年9月3日，富时罗素公布了FTSE中国指数系列季度审议结果，主要调整将于9月18日（周五）收盘后正式生效。本次审议涉及FTSE中国50和FTSE中国A50两只旗舰指数，每只指数各有2只成分股纳入和2只剔除，整体权重再平衡幅度分别为3.4%和3.3%。从板块影响来看，，而。整体双向被动资金流规模估计超过19亿美元，涵盖FTSE中国系列与全球指数（GEIS）的联合影响。

一、成分股变动详情 指数纳入剔除 FTSE中国50 华虹半导体（1347 HK）、澜起科技（6809 HK） 快手科技（1024 HK）、顺丰控股（6936 HK） FTSE中国A50 生益科技（600183 CH）、中微公司（688012 CH） 万华化学（600309 CH）、牧原食品（002714 CH） 二、指数估值与增长前景变化

远期12个月市盈率：由9.0倍升至9.1倍 过去12个月股息率：维持3.4%不变 2026-27年EPS复合增速预期：由10.0%升至10.7% 形态市值约1,590亿美元

远期12个月市盈率：由11.7倍升至12.1倍 过去12个月股息率：由2.7%微降至2.6% 2026-27年EPS复合增速预期：由18.1%升至18.2% 形态市值约857亿美元 三、板块资金流向分析

科技硬件与半导体（+约4.42亿美元）：华虹、澜起、兆易创新、生益科技、中微公司均有显著流入 保险及其他金融（+约1,400万美元）

银行（约-5.42亿美元）：农业银行、建设银行、工商银行、交通银行均面临显著流出 消费必需品（约-1.06亿美元）：牧原食品被剔除 化工及其他材料（约-1.03亿美元）：万华化学被剔除 值得注意的是，中国50指数中互联网/媒体娱乐板块从15.2%降至14.8%，反映了快手被剔除的影响。 四、个股层面资金流影响

华虹半导体（1347 HK）：净流入约8,300万美元 中微公司（688012 CH）：净流入约1.46亿美元 生益科技（600183 CH）：净流入约1.53亿美元

农业银行（1288 HK）：净流出约3.85亿美元 万华化学（600309 CH）：净流出约1.03亿美元 牧原食品（002714 CH）：净流出约1.01亿美元 五、历史模式分析

当前纳入股表现优于剔除股，尤其在高波动环境下 公告日后表现通常波动较大，且在生效日附近略偏负向

当前纳入股与剔除股表现基本持平 公告前三周曾出现的强劲涨幅已被急剧回撤完全抹去 历史趋势显示公告日后存在表现反转，但在生效日附近有望出现反弹

本报告为指数策略类研究，不涉及单一公司评级。核心结论是： ：被纳入的5只相关股票将获得显著被动资金流入，板块权重在中国50/A50指数中均有所提升，建议关注受益于资金流入的个股交易机会 ：作为最大的资金流出方，主要因农业银行等大盘股在指数中权重被进一步降低，但基本面前景未变 ：快手、顺丰、万华化学、牧原食品可能在生效日前后面临被动卖压，需关注流动性变化 ：中国A50的EPS增速预期（18.2%）远高于中国50（10.7%），反映其成分股更偏重高成长性

：报告所述历史趋势仅基于过去5年数据，市场环境变化可能导致实际表现与历史规律偏离 ：被动指数调仓通常只在公告日至生效日之间带来短期资金流影响，长期股价仍由公司基本面驱动 ：部分被剔除个股的主动资金可能逢低买入，从而抵消部分被动卖压 ：报告测算的潜在被动资金流基于当前ADVT数据，若市场流动性恶化，实际调仓成本可能上升 ：本次调整后，科技硬件与半导体在A50中权重升至30.6%，板块集中度上升可能放大指数波动 ：中国宏观经济、地缘政治及监管政策变化可能对成分股估值产生重大影响，超越指数调整本身的技术性影响

总体总结

主题正文

1. FTSE中国A50指数纳入生益科技（600183）和中微公司（688012），剔除万华化学（600309）和牧原食品（002714）。
2. 科技硬件与半导体板块预计获得最大被动资金流入（约4.5亿美元），银行板块面临最大流出（约5.5亿美元），整体双向被动资金流规模超19亿美元。
3. 本次审议涉及FTSE中国50和FTSE中国A50两只旗舰指数，每只指数各有2只成分股纳入和2只剔除，整体权重再平衡幅度分别为3.4%和3.3%。
4. 整体双向被动资金流规模估计超过19亿美元，涵盖FTSE中国系列与全球指数（GEIS）的联合影响。
5. 值得注意的是，中国50指数中互联网/媒体娱乐板块从15.2%降至14.8%，反映了快手被剔除的影响。
6. ：被纳入的5只相关股票将获得显著被动资金流入，板块权重在中国50/A50指数中均有所提升，建议关注受益于资金流入的个股交易机会
7. ：被动指数调仓通常只在公告日至生效日之间带来短期资金流影响，长期股价仍由公司基本面驱动
8. ：中国宏观经济、地缘政治及监管政策变化可能对成分股估值产生重大影响，超越指数调整本身的技术性影响