中国中免交流要点： 1. 海南： 暑期同比变动较5-6月改善； 8月预计环比7月改善。下半年有国庆、周年庆、年终盛典、消费券及三亚太古里开业等催化，需求端仍有支
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中国中免交流要点：
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海南： 暑期同比变动较5-6月改善； 8月预计环比7月改善。下半年有国庆、周年庆、年终盛典、消费券及三亚太古里开业等催化，需求端仍有支撑。
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三亚太古里预计年末部分开业，中免与太古各持股50%，项目定位偏高端有税商业，与海棠湾免税形成互补，有望延长游客停留时间、提升商圈转化。
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机场渠道上半年受上海机场经营主体切换影响较大， 6月上海机场线下同口径转正。后续随着品牌恢复、货品补齐、精品/黄金/3C/国潮等品类导入，机场销售额有望修复。
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浦东T2全国首家机场Apple优质合作商免税店落地，是机场渠道品类升级的重要信号。
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毛利率端，折扣率较去年有所收窄，海南毛利率同比改善，同时人民币升值也有利于降低外币采购成本。
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市内免税政策提升方向探讨：提升消费者购买便利性
总体总结
主题正文 要点：
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海南： 暑期同比变动较5-6月改善； 8月预计环比7月改善。下半年有国庆、周年庆、年终盛典、消费券及三亚太古里开业等催化，需求端仍有支撑。
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三亚太古里预计年末部分开业，中免与太古各持股50%，项目定位偏高端有税商业，与海棠湾免税形成互补，有望延长游客停留时间、提升商圈转化。
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机场渠道上半年受上海机场经营主体切换影响较大， 6月上海机场线下同口径转正。后续随着品牌恢复、货品补齐、精品/黄金/3C/国潮等品类导入，机场销售额有望修复。
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浦东T2全国首家机场Apple优质合作商免税店落地，是机场渠道品类升级的重要信号。
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毛利率端，折扣率较去年有所收窄，海南毛利率同比改善，同时人民币升值也有利于降低外币采购成本。
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市内免税政策提升方向探讨：提升消费者购买便利性